Melconian puso el foco en lo que no arranca y lanzó una advertencia incómoda
Política21/03/2026
REDACCIÓNEl economista cuestionó el rumbo actual al señalar que la economía sigue frenada pese al orden fiscal y que no aparecen señales claras de recuperación.
Mientras el Gobierno exhibe el equilibrio fiscal como uno de sus principales logros, desde el análisis económico empiezan a aparecer advertencias sobre lo que no se ve en los números. Carlos Melconian planteó que detrás de ese orden macroeconómico persiste una economía que no logra ponerse en movimiento.
El diagnóstico apunta a una brecha cada vez más evidente entre los indicadores fiscales y la actividad real. Según el economista, el equilibrio de las cuentas públicas no se traduce en crecimiento ni en una mejora concreta para amplios sectores.
La definición fue directa. “El superávit no alcanza”, afirmó, al resumir una visión crítica sobre el rumbo actual. Para Melconian, el principal problema no está en el orden de las variables macro, sino en la falta de dinamismo en la economía cotidiana.
Esa lectura se apoya en el comportamiento reciente de la actividad. “El bienio da cero”, sostuvo, al describir un escenario donde el crecimiento agregado es prácticamente nulo si se excluye el aporte del sector agropecuario.
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El impacto se siente especialmente en áreas clave. Industria, construcción y comercio aparecen entre los sectores más afectados, con caídas en la rentabilidad y un deterioro frente a períodos anteriores.
Otro de los puntos que cuestionó fue la acumulación de reservas. Según explicó, el Banco Central compra dólares, pero esos recursos no se traducen en un fortalecimiento de la posición externa. “Compró dólares pero no subió reservas”, señaló, al explicar que gran parte de esas divisas se destinan al pago de deuda. En esa línea, insistió: “Los dólares que se compran son para pagar”.
La falta de circulación de dinero también forma parte del diagnóstico. Para Melconian, el proceso de estabilización no logra generar una reactivación del crédito ni una mayor disponibilidad de pesos en la economía.
En ese sentido, vinculó el problema con la confianza. “El arte de emitir virtuosamente y que la economía se monetice es el arte de la confianza”, sostuvo, al remarcar que ese proceso todavía no aparece. Esa ausencia se refleja en el comportamiento de los ahorristas. “Volvió la dolarización de las personas”, advirtió, al señalar que el refugio en moneda extranjera sigue siendo una reacción frente a la incertidumbre.
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Sobre el contexto internacional, el economista relativizó su impacto inmediato. “Es una mancha más al tigre”, definió, al referirse al conflicto en Medio Oriente, aunque aclaró que su evolución puede influir en variables sensibles como el precio del petróleo.
En ese punto, evitó posiciones extremas. “Nadie sabe cuánto dura, cómo termina ni dónde queda un precio clave como el petróleo”, señaló, al describir un escenario abierto.
También descartó que la desaceleración inflacionaria dependa de factores externos. “Si algún drama hay en términos de la tasa de desinflación, no tiene que ver con Irán”, afirmó, apuntando a causas internas del programa económico.
El eje central de su análisis, sin embargo, está en la economía real. Para Melconian, el desafío no pasa solo por sostener el equilibrio fiscal, sino por lograr que ese orden se traduzca en mejoras concretas.
La síntesis de su planteo fue contundente. “El superávit fiscal es bienvenido, pero no se come, no se cura y no se educa”, expresó, al advertir que sin crédito, consumo y actividad, el esquema actual corre el riesgo de quedar incompleto.
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