La Argentina se encarece en dólares ante una deuda de 32.000 millones para el año electoral
Actualidad09/05/2026
REDACCIÓNMarina Dal Poggetto advirtió sobre la falta de financiamiento para cubrir los compromisos del Tesoro y el Banco Central. La inflación de abril se estima en un 2,5%.
La administración nacional enfrenta una suma de 32.000 millones de dólares en obligaciones financieras para el próximo ciclo electoral. Este volumen de deuda, repartido entre el Tesoro y el Banco Central, se convirtió en el condicionante principal de la política económica actual. El esquema oficial de estabilización depende ahora de su capacidad para conseguir financiamiento externo genuino de manera inmediata.
Marina Dal Poggetto, directora de la consultora EcoGo, detalló que solo el Tesoro debe cubrir US$22.000 millones, mientras que la autoridad monetaria suma otros US$10.000 millones. La especialista remarcó que existe una marcada incertidumbre sobre quién ocupará el rol de prestamista de última instancia en este período crítico para el país. Esta acumulación de pagos representa el obstáculo más nítido para la continuidad del programa de gobierno durante los años 2026 y 2027.
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El proceso de desinflación mostró señales positivas con un 2,5% estimado para abril, según los relevamientos de la firma privada mencionada. Sin embargo, este descenso de los precios locales convive con un encarecimiento constante del costo de vida medido en moneda extranjera para el consumidor promedio. El uso del dólar como ancla cambiaria permite frenar la nominalidad, pero debilita la competitividad de las empresas argentinas frente al resto de la región.
Vivir en la Argentina hoy exige un desembolso de divisas mayor que en los meses anteriores debido a que los precios internos corren por encima del ajuste del tipo de cambio. Esta dinámica genera una calma financiera en el corto plazo que puede resultar engañosa para el mediano plazo productivo de las provincias. La estabilidad actual ordena las expectativas inmediatas de los mercados, pero deja al descubierto la falta de un horizonte de inversión privada sostenido.
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La economista fue contundente al analizar la arquitectura del plan vigente en declaraciones a Splendid AM 990 durante esta semana. Ella sostuvo que “esa pared de vencimientos te sigue marcando el programa económico” y condiciona cualquier intento de reactivación genuina de la actividad. La pared no es solo un dato contable, sino una restricción real para el flujo de capitales que necesita imperiosamente el mercado interno.
La administración nacional sostiene el equilibrio fiscal mediante una reducción agresiva del gasto público en un contexto de caída persistente de los ingresos estatales. El Gobierno busca compensar la falta de recaudación, producto de una economía que permanece parada, con un ajuste permanente sobre todas las partidas presupuestarias del Estado. Este mecanismo de control financiero produce un alivio estadístico en las cuentas, pero eleva la tensión social en términos de empleo y capacidad de pago.
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La calificación crediticia del país recibió un impulso reciente tras la decisión de la agencia Fitch de elevar la nota soberana argentina a B-. La calificadora internacional destacó las mejoras en el frente externo, aunque advirtió sobre la fragilidad de la liquidez internacional y los antecedentes de inestabilidad macroeconómica del territorio. Esta señal de los mercados ayuda a reducir el riesgo país, aunque todavía no despeja las dudas sobre el acceso efectivo al crédito voluntario por parte del Tesoro.
Dal Poggetto describió la estrategia de la Casa Rosada como un trípode que no siempre mantiene la misma solidez en sus apoyos técnicos. Según su visión profesional, “tenés un programa fiscal que estás manejando, uno financiero que es de corto plazo y uno monetario que es la contracara del financiero”. Esta fragmentación del esquema obliga al equipo económico a realizar maniobras constantes para evitar que los vencimientos de deuda vuelvan a dominar la agenda diaria.
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El Banco Central intenta forzar una mejora de la actividad mediante la baja de las tasas de interés y el fomento del crédito al sector privado. Esta política busca expandir el financiamiento interno mientras la autoridad monetaria continúa con la compra de divisas para recomponer las reservas internacionales. El éxito de este circuito depende de sostener la confianza de los inversores para que el atraso cambiario no derive en una nueva crisis de balanza de pagos.
Fuente: NA.
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