El Gobierno restringió vía bursátil de pymes para esquivar el impuesto al cheque
Política16/09/2026
REDACCIÓNLa Comisión Nacional de Valores prohibió la operatoria con Alycs que movía fondos sin impuesto, tras una baja del 9% en la recaudación de agosto.
Los ingresos por el impuesto a los créditos y débitos bancarios cayeron un 9% en términos reales en agosto, según el economista Salvador Vitelli de Romano Group. Esta fuerte baja en la recaudación impulsó la decisión de la Comisión Nacional de Valores (CNV) de eliminar una operatoria bursátil utilizada por las pequeñas y medianas empresas.
La Resolución General 1.166 de la CNV estableció desde este martes que la transferencia es la única modalidad habilitada para la recepción y entrega de fondos de y hacia los clientes. Esta nueva normativa impide que los cheques puedan utilizarse para fondear o retirar dinero de las cuentas comitentes en el mercado bursátil.
OTRAS NOTICIAS:
La medida afecta directamente a las pymes, que empleaban las sociedades de Bolsa, conocidas como Alycs, como un canal para depositar o retirar fondos con cheques sin quedar alcanzadas por el impuesto a los débitos y créditos. Esta alternativa representaba una herramienta financiera valiosa para las pequeñas y medianas empresas, especialmente en un contexto de costos elevados y dificultades para acceder al crédito.
Ahora, las empresas deberán regresar los cheques al circuito bancario tradicional para poder ser depositados, lo que los expone nuevamente al impuesto a los débitos y créditos bancarios. Este tributo aplica una alícuota del 0,6% sobre los débitos y otro 0,6% sobre los créditos, incrementando de manera significativa los costos financieros de las compañías.
OTRAS NOTICIAS:
El Gobierno interpretó que, si el mecanismo continuaba expandiéndose, la pérdida de ingresos fiscales podía profundizarse mes a mes. Aunque la CNV fundamentó formalmente el cambio en cuestiones vinculadas con la transparencia, la trazabilidad y el control de las operaciones, el efecto fiscal aparece como uno de los factores centrales detrás de la eliminación de la alternativa.
Esta herramienta había comenzado a utilizarse el 13 de mayo, cuando se habilitó la posibilidad de operar con cheques a través de una Alyc. Poco después, la CNV limitó la operatoria a dos cheques diarios por cliente y finalmente decidió eliminarla por completo.
OTRAS NOTICIAS:
La decisión generó una reacción inmediata y críticas entre agentes bursátiles y usuarios del mercado. Una de las objeciones principales planteó que la medida «se trata de otra medida en contra de las pymes del sector manufacturero», ya que las empresas pierden un medio de pago y, al mismo tiempo, deben asumir nuevamente el impuesto al cheque.
Desde una de las principales Alycs del mercado explicaron a sus clientes cómo funcionará el nuevo esquema para el ingreso y retiro de fondos. Para ingresar, se deberá realizar una transferencia desde una cuenta bancaria propia o de la que sean cotitulares, o desde un CVU asociado a su CUIT.
La modificación dispuesta por la CNV no elimina la posibilidad de operar con cheques de pago diferido dentro del mercado de capitales. De esta manera, las empresas y los inversores podrán seguir comprando o negociando estos instrumentos como parte de sus carteras de inversión.
Te puede interesar
