Spotorno advierte que la economía argentina enfrenta un "freno estructural" y reclama inversiones

Fausto Spotorno advierte que la demanda privada de dólares podría alcanzar US$30.000 millones en 2027 por elecciones, sumando presión al tipo de cambio.

El economista Fausto Spotorno proyectó que la demanda privada de dólares podría llegar a los US$30.000 millones en 2027, anticipando una posible "mayor dolarización de carteras" impulsada por la cercanía del año electoral y la consecuente presión sobre el tipo de cambio. Pese a este escenario, destacó que el Gobierno dispone de una "oferta de dólares más sólida" gracias al aumento de las exportaciones, marcando una diferencia con procesos económicos previos.

Spotorno explicó en diálogo con Noticias Argentinas que el flujo de divisas es "más previsible" en la actualidad, ya que la entrada de dólares se sostiene en las exportaciones y no en la deuda o el ingreso de capitales. «El Gobierno no puede definir el tipo de cambio real. Si pudiera hacerlo, todos los gobiernos elegirían un tipo de cambio alto con inflación baja. Eso no se puede controlar, lo controla el mercado», afirmó, a pesar de que las elecciones históricamente generan volatilidad.

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En cuanto a la inflación, el especialista indicó que se ubica en un rango mensual de entre 1,5% a 2%, aunque el dato de septiembre "probablemente esté apenas arriba de 2%, alrededor de 2,1%". Proyectó que hacia fin de año o principios del próximo, podría situarse entre 1% y 1,5%, pero advirtió que un movimiento significativo del dólar en 2027 dificultaría una baja más rápida.

El economista también abordó la desaceleración de la actividad, la cual atribuyó principalmente a un "freno estructural" de la capacidad productiva del país, más allá de los efectos del programa de estabilización. Sostuvo que Argentina, tras una década sin crecimiento sostenido, "encuentra límites cuando llega a determinados niveles de actividad", y la única vía para romper ese techo es a través de "inversiones".

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Sobre el impacto en la población, Spotorno manifestó que la morosidad es "coyuntural, pero no inesperada" en un plan de estabilización, y que suele aumentar al principio para luego descender. Atribuyó el agravamiento de la situación actual a factores como "el ruido político, la salida de las LEFI y el movimiento del dólar de fines del año pasado", que aceleraron la inflación y los costos, mientras salarios y jubilaciones no lograron compensarlo.

Asimismo, el analista dudó de que una política monetaria más expansiva pueda generar un "verdadero crecimiento", aunque podría propiciar un "salto de actividad a seis o nueve meses" mediante el consumo. Enfatizó que el "crecimiento económico de verdad va a estar liderado por la inversión", ya que una expansión del consumo no resuelve el problema de fondo del límite estructural.

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Para que la transformación económica sea sostenible, Spotorno afirmó que la "clase dirigente le debe a la sociedad un acuerdo más amplio sobre temas económicos". Destacó la necesidad de "tres acuerdos básicos: responsabilidad en el manejo fiscal, responsabilidad en el manejo monetario y ciertas condiciones para hacer negocios", aunque se mostró incierto sobre si este consenso surgirá espontáneamente.