El Gobierno impulsa una reforma integral del mercado de capitales para ampliar el acceso al crédito
Política05/10/2026
REDACCIÓNEl proyecto, que irá al Congreso, busca ampliar bienes como garantía e introduce cambios en pagarés, facturas de crédito y planes de ahorro.
El Gobierno nacional planea modificar el régimen de planes de ahorro y capitalización, eliminando su marco regulatorio específico para que queden bajo las reglas del Código Civil y Comercial y la normativa de Defensa del Consumidor. Según explicó el ministro Federico Sturzenegger, el esquema actual tiene una regulación que considera excesivamente burocrática e incluye la intervención de la Inspección General de Justicia (IGJ).
Uno de los ejes de la reforma será ampliar la cantidad de bienes que pueden servir como respaldo para un crédito. La propuesta contempla profundizar la desregulación de los warrants y extender el universo de activos utilizables como garantía, más allá de los productos agrícolas. También se eliminarían requisitos que encarecen las operaciones, como la obligatoriedad de contratar seguros en ciertos casos.
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Por otra parte, se creará un Sistema Federal de Registro de Garantías que será administrado por el Banco Central (BCRA). El objetivo es centralizar la información sobre prendas y permitir que se pueda consultar si un bien ya está afectado como garantía antes de una operación. Este sistema también permitiría constituir segundas y terceras prendas sin la autorización del primer acreedor.
La iniciativa también propone que los productores puedan utilizar cosechas futuras como garantía para obtener financiamiento. Además, el proyecto busca modificar quién puede ejecutar una garantía prendaria, eliminando la exclusividad legal que actualmente tienen los bancos sobre ciertos mecanismos de ejecución. Esto permitiría que otros actores puedan intervenir para acelerar el recupero de los bienes.
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En tanto, la reforma alcanzará a los pagarés y las letras de cambio para ampliar las operaciones que pueden respaldarse con estos instrumentos. También se introducirán cambios en la Factura de Crédito Electrónica MiPyME con el fin de reducir intermediarios y facilitar que las pequeñas y medianas empresas accedan directamente al mercado para financiarse.
Otra modificación apunta a que el crédito generado por una venta con tarjeta se convierta en un título valor electrónico negociable. De esta manera, un comercio podría negociar ese activo en el mercado como una alternativa al banco para obtener liquidez por esa venta financiada, sin esperar los plazos correspondientes.
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El proyecto fue elaborado por el ministro de Desregulación y Transformación del Estado, Federico Sturzenegger, junto a la Comisión Nacional de Valores (CNV) y el BCRA. El funcionario adelantó los puntos principales durante un evento por la Semana del Inversor en la Cámara de Comercio, donde compartió escenario con el titular de la CNV, Roberto Silva.
Esta iniciativa legislativa se suma a cambios que la CNV ya implementó, como la aprobación en junio de un paquete de resoluciones para ampliar el régimen de autorización automática para emisiones de deuda. Según Silva, el mercado de capitales argentino más que duplicó su volumen en términos corrientes, aunque todavía representa entre el 7% y el 8% del PBI.
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