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  - "bonos"
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  - "S&P Merval"
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# La Bolsa se afirma cerca de su máximo mientras el mercado mira el Presupuesto 2026

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*Mercados*

**Con el S&P Merval en alza y los bonos en terreno dispar, los inversores siguen de cerca el debate del Presupuesto 2026**en el Senado y las señales fiscales del Gobierno, en la recta final del año financiero.

**La Bolsa argentina avanza y se mantiene cerca de sus valores más altos**, con un clima de cautela y expectativa. El S&P Merval sube 1,1% y se ubica en torno a los 3.170.000 puntos, cuando restan pocas ruedas para el cierre de 2025.

**El índice líder viene de marcar un récord nominal intradiario el viernes pasado, al tocar los 3.195.428 puntos**. Ese registro refuerza el interés por las acciones, aun en un contexto de números mixtos.

Medido en pesos, **el Merval acumula una suba del 22% en el año**. En dólares, en cambio, muestra una caída cercana al 5,5%, según el tipo de cambio implícito del contado con liquidación.

Los bonos en dólares operan sin una tendencia clara y **el riesgo país se ubica en 572 puntos básicos.** La atención se concentra en los vencimientos de enero y en las señales oficiales sobre cómo se cubrirán esos pagos.

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Milei estimó cuándo la inflación bajaría del 1% y el mercado respondió con cautela

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Desde MegaQM señalaron que **“la noticia positiva que ayudó a que la curva Hard Dollar comprima fue el anuncio del BCRA de iniciar un proceso de acumulación de reservas”.** Según la consultora, el mercado ya descontaba esa decisión.

En ese marco, agregaron que**“si se destraba alguna operación financiera, la deuda local puede entrar en un sendero de optimismo más marcado”**, con impacto directo sobre el riesgo país y los bonos de mayor plazo.

**El foco político también influye en los precios.**El proyecto de Presupuesto 2026 ya tiene dictamen y espera tratamiento en el Senado, con un mensaje claro del presidente Javier Milei.

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El gasto primario nacional cerraría 2025 con una baja histórica frente a 2023

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**Milei aseguró que no vetará la ley y que ajustará partidas para sostener el déficit cero**. En declaraciones televisivas, ratificó que no habrá suba de impuestos y que el recorte pasará por otros gastos.

Desde Max Capital evaluaron que **“la decisión de no vetar el Presupuesto responde a la necesidad de mantener la autorización para emitir deuda externa”**. Esa herramienta figura dentro del texto enviado al Congreso.

Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, sostuvo que **“el mercado estará atento a lo que suceda en el Senado y a cómo el Tesoro pagará los compromisos de enero”,** en un cierre de año cargado de señales económicas.

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