Inflación: noviembre volvió arriba de 2% y las tarifas empujan la presión para diciembre
Actualidad04/12/2025
Sergio Bustos
La inflación supera el 2%.
La inflación de noviembre se aceleró por tercer mes seguido y la mayoría de las consultoras la ubicó en torno al 2,5%. Estacionales y regulados marcaron el pulso, con tarifas, transporte y combustibles al frente, mientras la carne pegó un salto fuerte y deja arrastre para diciembre.
Noviembre volvió a encender una luz amarilla en precios. Después de la suba de septiembre y el otro escalón en octubre, el IPC habría anotado otro avance y se mantuvo por encima del 2%, según mediciones privadas que siguieron el mes día a día.
Equilibra, EcoGo y Adcap Grupo Financiero coincidieron en un número: 2,5%. Con ese registro, el acumulado de 2025 treparía a 28,9% y la variación interanual rondaría 32,6%, de acuerdo con el relevamiento que sigue Marina Dal Poggetto.
El dato tiene un peso adicional por la secuencia previa. Según el INDEC, septiembre marcó 2,1% tras el 1,9% de agosto, y octubre aceleró a 2,3%. Si noviembre confirma el salto, quedaría como la variación mensual más alta desde abril, cuando el índice llegó a 2,8%.
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La foto de rubros muestra qué empujó el mes. Regulados y estacionales ganaron protagonismo y corrieron el eje del “núcleo” hacia los precios que dependen de decisiones administrativas o de la época del año.
EcoGo midió regulados en 2,1% y detalló los motores: subas en luz y gas (+3,6% y +3,8%), prepagas (+2,4% promedio), colectivos (PBA y CABA +4,1% y Nación +9,7%) y combustibles (+6%). Ese combo empuja consumo masivo y servicios al mismo tiempo.
Otra medición, la de C&T Asociados para el Gran Buenos Aires, arrojó 2,4% en noviembre, con una variación igual a la de octubre para esa región. En tanto, Orlando J. Ferreres estimó 2,1% en GBA y un interanual de 29,6%.
C&T puso el foco en tres impulsores. “La dinámica de los precios durante el mes estuvo particularmente influida por tres factores: el precio de la carne vacuna, el Cyber Monday y los servicios regulados”, señalaron desde la consultora.
La carne fue protagonista. En noviembre, según EcoGo, la carne vacuna subió 5,8% y profundizó la aceleración que ya se veía desde octubre. En la lectura de la consultora, el mayorista siguió con aumentos y deja abierta la puerta a nuevas remarcaciones.
Desde el sector agropecuario, también sumaron presión por oferta. En Bichos de Campo advirtieron que la falta de novillos empujó valores que quedan fuera de lógica para los frigoríficos, y citaron a Sebastián Castillo, del grupo Abuelo Julio: “no los convalida ningún negocio y menos ahora que la Cuota Hilton bajó 10%”. En esa comparación, el novillo local aparece más caro que en Uruguay, Paraguay y Brasil.
El Cyber Monday jugó distinto. C&T señaló que impactó con bajas puntuales en la primera semana, sobre todo en equipamiento del hogar y electrodomésticos. Ese freno parcial ayudó a que algunos rubros no corrieran al mismo ritmo que alimentos y servicios.
En Vivienda, el salto se sintió con fuerza. La categoría lideró subas en la medición de EcoGo, con 3% en noviembre, empujada por electricidad y gas. El ajuste en agua fue más suave, 1%, y eso contuvo parte del avance.
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Con diciembre ya en marcha, la pregunta se traslada al cierre de año. El último mes suele traer más movimiento en alimentos por estacionalidad y por la dinámica de consumo, pero los consultores remarcan que el eje pasa por regulados y por la carne.
EcoGo sostuvo una proyección sin alivio: “Esperamos que la inflación se mantenga en niveles similares durante diciembre”, con presión de transporte y posibles nuevas subas en carne, además del empuje típico del cierre de año.
Equilibra, por su parte, habló de “arrastre estadístico” alto. Gonzalo Carrera remarcó que la carne se aceleró en la segunda quincena y dejó piso para diciembre, mientras el dólar mayorista siguió subiendo, con capacidad de trasladarse a precios.
Además, diciembre arrancó con un golpe en transporte. En Provincia de Buenos Aires el boleto trepó 14,8% y en CABA se registró un ajuste de 4,3%, con suba también en el subte. Ese paquete puede meter presión directa en el IPC por su impacto transversal.
Con ese escenario, Equilibra sumó otra proyección: electricidad y gas con ajustes por encima del 3% y un nuevo movimiento en combustibles. Carrera lo resumió así: “No sería extraño que esta dinámica aporte alrededor de 0,5 puntos porcentuales adicionales de inflación”.
Noviembre deja entonces una señal clara: la inflación no se desplomó y volvió a tomar velocidad. Diciembre arranca con carne, tarifas y transporte en el centro de la escena, y el IPC se prepara para un cierre de año con números firmes.
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