Tras los anuncios del BCRA, el dólar frenó la suba y los mercados ajustaron posiciones

Actualidad17/12/2025

Dólar planchado

Las primeras operaciones de este miércoles mostraron un reacomodamiento en el mercado cambiario, luego de la fuerte suba registrada en la jornada previa tras los anuncios del Banco Central sobre el nuevo esquema de bandas cambiarias. La reacción inicial dio paso a una corrección a la baja, con un dólar oficial que frenó su avance y señales de mayor calma en los distintos segmentos.

El dólar mayorista se mantuvo estable en $1.451, luego de haber amagado con descontar parte del incremento del martes. Si bien durante buena parte de la rueda cotizó con leves pérdidas, cerró sin cambios y se sostuvo en niveles máximos de las últimas tres semanas, con una brecha de 4,1% respecto del techo de la banda cambiaria.

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En el segmento minorista, el dólar en el Banco Nación operó en $1.475, sin variaciones relevantes. La estabilidad se dio luego de una rueda anterior marcada por la volatilidad, cuando el mercado intentó anticiparse al impacto del nuevo programa monetario y cambiario anunciado por la autoridad monetaria.

Los dólares financieros también mostraron un comportamiento moderado. El dólar MEP avanzó apenas un 0,1% hasta $1.506,19, mientras que el contado con liquidación subió 0,4% y cerró en $1.550,97. Por su parte, el dólar informal se mantuvo sin cambios en torno a los $1.500.

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El ajuste más visible se produjo en el mercado de futuros, donde todas las posiciones operaron en baja. El contrato de enero cerró en $1.495, febrero en $1.525, y abril mostró el mayor retroceso, con una caída del 0,2% hasta los $1.586,5, reflejando un reordenamiento de expectativas tras la señal oficial.

En paralelo, el mercado de deuda volvió a mostrar un mejor desempeño. Los bonos en dólares registraron su cuarta suba consecutiva y varias emisiones ya cotizan con tasas de un dígito, mientras el riesgo país llegó a tocar niveles mínimos desde 2018.

El trasfondo del movimiento está en el cambio anunciado por el Banco Central en el sistema de bandas cambiarias. Desde el 1 de enero de 2026, los límites del corredor comenzarán a ajustarse de manera mensual según la inflación de dos meses previos, medida por el IPC T-2.

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Con este esquema, el ajuste fijo del 1% mensual quedará atrás y el tipo de cambio se actualizará al ritmo de la inflación. El primer movimiento será del 2,5% en enero, en línea con el índice de precios de noviembre.

El mercado interpretó la decisión como un giro relevante en el rol del dólar dentro del programa económico. Hasta ahora, el tipo de cambio funcionaba como un ancla nominal que corría por debajo de la inflación, pero con el nuevo mecanismo pasará a comportarse como un ancla real, acompañando la evolución de los precios.

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