Cambian las reglas para fideicomisos inmobiliarios y buscan agilizar inversiones en el mercado

El Gobierno nacional introdujo modificaciones en la normativa de fideicomisos financieros vinculados al sector inmobiliario con el objetivo de otorgar mayor flexibilidad operativa y facilitar la llegada de inversiones. La decisión apunta a canalizar el ahorro hacia el financiamiento inmobiliario y a incrementar la oferta, mediante la eliminación de exigencias regulatorias consideradas innecesarias para los riesgos involucrados.

La medida quedó formalizada a través de la Comisión Nacional de Valores con la Resolución General 1105/2026, publicada en el Boletín Oficial. El eje central del cambio habilita que los Programas Globales de fideicomisos financieros no identifiquen a los fiduciantes al momento de su constitución, una condición que hasta ahora debía cumplirse desde el inicio.

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Esta dispensa aplica cuando los programas estén orientados al desarrollo inmobiliario o cuando los activos subyacentes correspondan a hipotecas, créditos hipotecarios, letras hipotecarias o instrumentos equivalentes. Con ello, el regulador busca simplificar la estructuración y acelerar las emisiones en el mercado de capitales.

Según los considerandos de la norma, la modificación reduce plazos y costos y permite que las emisiones sean más fluidas y recurrentes, sin alterar los estándares de transparencia y protección al inversor, que se mantienen vigentes. En el nuevo esquema, el objeto del fideicomiso y la naturaleza de los activos deberán quedar expresamente delimitados en el Prospecto, mientras que los fiduciantes individuales se identificarán en una etapa posterior, al momento de constituir cada fideicomiso específico dentro del programa.

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La resolución también introdujo una actualización en la definición de “PyME CNV”, para incluir de forma precisa a entidades vinculadas a Productos de Inversión Colectiva (PIC) que cuenten con Certificado MiPyME vigente. Esta adecuación busca dar coherencia al régimen sin modificar las restricciones ya existentes para estos sujetos.

Con estos ajustes, el marco regulatorio reordena requisitos para el financiamiento inmobiliario y mejora la operatividad de los instrumentos, con el foco puesto en hacer más eficiente la canalización de recursos hacia proyectos del sector dentro del mercado de capitales.

Fuente: NA.