Proponen un esquema más flexible para que pymes accedan y permanezcan en el mercado de capitales

La Comisión Nacional de Valores puso en marcha un proyecto orientado a simplificar el acceso y la permanencia de las pymes en el mercado de capitales, con el foco puesto en reducir costos regulatorios y adecuar las exigencias a la estructura real de las empresas de menor escala.

La iniciativa quedó formalizada mediante la Resolución General 1104/2026, publicada en el Boletín Oficial, y parte de un diagnóstico concreto del organismo: las exigencias del Régimen General resultan desproporcionadas para compañías con estructuras familiares, baja liquidez o capacidad operativa limitada, lo que termina actuando como una barrera de entrada o permanencia.

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Con el nuevo esquema, las emisoras podrán cambiar de régimen de oferta pública según su tamaño y funcionamiento, y optar por alternativas con menores requerimientos informativos, sin perder su condición de participantes del mercado. El objetivo es facilitar trayectorias más realistas para las pymes que buscan financiamiento a través de instrumentos bursátiles.

La propuesta también abre un proceso específico para definir cómo se realizará el cambio de régimen, con plazos y requisitos claros, lo que busca evitar decisiones discrecionales y aportar previsibilidad. En ese marco, se habilita que las empresas que migren a esquemas menos exigentes dejen de aplicar las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y adopten las Normas Contables Profesionales Argentinas (NCPA), más acordes a su realidad operativa.

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Para resguardar a los accionistas minoritarios frente a una eventual reducción en el nivel de información pública, el proyecto establece que todo cambio de régimen deberá estar precedido por una Oferta Pública de Adquisición (OPA). De esta manera, el regulador busca equilibrar la flexibilización normativa con mecanismos de protección para los inversores.

La iniciativa se encuentra bajo el procedimiento de Elaboración Participativa de Normas, lo que habilita a empresas, profesionales y público interesado a presentar observaciones y sugerencias. El plazo para realizar aportes es de 15 días hábiles, a través de los canales digitales de la CNV.

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Con este paso, el organismo regulador intenta reordenar el vínculo entre las pymes y el mercado de capitales, reduciendo fricciones normativas y promoviendo un esquema más accesible, sin resignar controles básicos ni transparencia para los inversores.

Fuente: NA.