El superávit crece, pero por la fuerte caída de las importaciones en el inicio del año

El comercio exterior argentino mantiene saldo positivo, aunque el dato esconde una caída marcada en las compras al exterior y señales de menor dinamismo económico.

El dato que marca el pulso del comercio exterior en el arranque del año muestra una mejora en el saldo, pero con un trasfondo menos alentador. Argentina registró en febrero un superávit comercial de USD 788 millones, una cifra que se ubica por debajo de lo que esperaba el mercado y que deja al descubierto una dinámica más compleja. El resultado responde más a la contracción de las importaciones que a un crecimiento sostenido de las exportaciones.

En términos acumulados, el país alcanzó un saldo positivo de USD 2.977 millones en el primer bimestre, lo que implica una mejora significativa frente al mismo período de 2025. Este desempeño permite sostener una racha de 27 meses consecutivos con balance comercial positivo, aunque con cambios en la composición que generan interrogantes sobre la actividad económica. El superávit se amplía, pero no necesariamente por mayor fortaleza exportadora.

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El principal factor detrás del resultado de febrero se vincula con la fuerte caída de las importaciones, que se redujeron un 11,8% interanual, en línea con lo ocurrido en enero. Esta contracción se explica fundamentalmente por una baja en las cantidades importadas, que descendieron un 14,9%, mientras que los precios mostraron una leve suba. La dinámica sugiere una menor demanda interna y un ritmo de actividad más moderado.

En contraste, las exportaciones también registraron una caída, aunque más leve, del 2,9% interanual, lo que marca su primera baja desde mayo del año pasado. La retracción se vincula a una disminución en las cantidades exportadas, que no logró compensarse completamente con la mejora de precios. Este comportamiento refleja un escenario internacional exigente y factores internos que impactan en el ritmo de ventas externas.

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A nivel sectorial, algunos rubros lograron sostener el resultado exportador y aportar al superávit. Se destacan los incrementos en las ventas de trigo (+60,8%), oro (+80%) y litio (+125,3%), que en conjunto explican una porción significativa de la mejora interanual del saldo comercial. Estos sectores compensan parcialmente la caída de otros complejos productivos.

Entre los sectores con desempeño negativo aparece el complejo sojero, que registró una caída del 30,4% en sus exportaciones, lo que impacta directamente en el total de manufacturas de origen agropecuario. Esta baja se explica, en parte, por una menor cantidad de días hábiles en febrero y por medidas de fuerza en el sector aceitero. Ambos factores afectaron el ritmo operativo y redujeron el volumen exportado.

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También el rubro de combustibles y energía mostró un saldo positivo, aunque inferior al del mismo mes del año anterior. La caída en los precios internacionales y en las cantidades exportadas condicionó el aporte del sector. Aun así, se mantiene como un componente relevante dentro del comercio exterior argentino.

Del lado de las importaciones, la caída se extendió a todos los rubros, sin excepciones. Se registraron bajas importantes en combustibles y lubricantes (-36,8%), en piezas y accesorios para bienes de capital (-24,9%) y en bienes de capital (-17,6%). Incluso los bienes de consumo, que en enero habían mostrado cierta resistencia, retrocedieron un 3%.

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Un dato que sobresale dentro de esta tendencia es el comportamiento de los vehículos importados. Aunque el valor total cayó un 5,7% interanual, se registró un leve aumento en las cantidades, impulsado por una mayor participación de unidades provenientes de China con precios más bajos. Este cambio en la composición también refleja una adaptación del mercado a nuevas condiciones.

Las proyecciones para el resto del año anticipan un escenario con superávit, aunque condicionado por múltiples factores. La consultora Abeceb estima un saldo cercano a los USD 11.000 millones para 2026, en línea con el año anterior. Sin embargo, este resultado dependerá en gran medida de la evolución de la actividad económica y del contexto internacional.

En ese sentido, una economía local menos dinámica podría seguir limitando el crecimiento de las importaciones, lo que sostendría el superávit por la vía de la contracción. Al mismo tiempo, el contexto global, atravesado por tensiones geopolíticas, podría influir en los precios y en la demanda de exportaciones. El resultado final del año dependerá de ese equilibrio entre factores internos y externos.