Caputo apuesta a junio para evitar otro semestre perdido en la economía

Luis Caputo empezó a instalar una fecha en cada una de sus apariciones públicas: junio. El ministro de Economía está convencido de que recién a partir de ese mes comenzarán a verse señales concretas de recuperación en la actividad, después de un arranque de año atravesado por números flojos en consumo, industria y construcción.

La expectativa oficial aparece en un momento especialmente delicado para el Gobierno. Los indicadores económicos de abril volvieron a mostrar debilidad en distintos sectores y también comenzaron a reflejarse señales de desgaste en el humor social. Los últimos índices de confianza del consumidor y de confianza en el Gobierno publicados por la Universidad Di Tella marcaron una tendencia negativa.

En el Palacio de Hacienda saben que ya no alcanza solamente con exhibir estabilidad cambiaria o desaceleración inflacionaria. La Casa Rosada necesita mostrar movimiento en la economía real para recuperar expectativas, mejorar la percepción social y sostener el respaldo político de cara al próximo año electoral.

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Por eso, Caputo intensificó durante las últimas semanas una batería de medidas destinadas a apuntalar la actividad. Aunque Javier Milei llegó al poder con un discurso contrario a la intervención estatal, el Gobierno terminó aplicando decisiones concretas para intentar reactivar sectores productivos y aliviar parte de la caída económica.

Una de las principales medidas fue la baja del piso del corredor de tasas al 20% mediante pases pasivos. La decisión impactó directamente sobre el costo financiero de las empresas y buscó liberar algo de aire en un contexto donde el crédito sigue muy restringido.

En paralelo, el Banco Central redujo exigencias de encaje para inyectar mayor liquidez al sistema bancario. A eso se sumaron líneas de financiamiento impulsadas por el Banco Nación, entre ellas créditos al 0% a 18 meses para maquinaria agrícola nueva y préstamos al 20% destinados a capital de trabajo para pequeñas y medianas empresas.

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El Gobierno también intervino sobre el costo energético ante la llegada del invierno. La decisión de importar gas a través de ENARSA y no mediante compañías privadas apuntó a amortiguar el impacto tarifario. Además, se implementó una bonificación del 25% para usuarios subsidiados de gas, una medida que originalmente no estaba prevista.

Caputo también intentó mostrar señales de movimiento en infraestructura. En las últimas horas anunció la apertura de sobres para licitar más de 2.500 kilómetros de rutas nacionales bajo un esquema de inversión privada. El plan abarca corredores en Córdoba, Santa Fe, Buenos Aires, La Pampa y San Luis vinculados con logística, turismo y transporte de mercaderías.

Sin embargo, fuera del Gobierno persisten fuertes dudas sobre la capacidad de la economía para recuperarse en el corto plazo. Desde la Fundación Capital, dirigida por Martín Redrado, advirtieron que todavía no aparecen motores claros de crecimiento y cuestionaron el sesgo contractivo de la política económica.

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El informe elaborado por Redrado y Carlos Pérez remarcó que los salarios siguen perdiendo frente a la inflación y señalaron que las paritarias continúan moviéndose por debajo del aumento de precios. Según detallaron, los acuerdos salariales promediaron subas del 2,4% mensual durante el primer cuatrimestre frente a una inflación promedio del 3%.

Los economistas también pusieron reparos sobre la posibilidad de que el crédito impulse una recuperación rápida. Advirtieron que la demanda empresarial sigue muy baja y alertaron sobre el crecimiento de la morosidad en los hogares, un dato que limita el margen de expansión del financiamiento al consumo.

La visión de la consultora contrasta con el optimismo que intenta transmitir el ministro. Mientras Caputo apuesta a que las inversiones en energía, minería y agro comiencen a mover la actividad durante los próximos meses, desde la Fundación Capital sostienen que el crecimiento previsto para 2026 rondaría apenas el 2%, un nivel considerado modesto.

En el Gobierno evitan repetir expresiones que quedaron asociadas al fracaso económico de la gestión Macri, como los recordados “brotes verdes”. Pero puertas adentro reconocen que junio aparece como un punto de inflexión político y económico. Si la actividad no muestra señales claras de mejora durante el segundo semestre, la presión sobre la gestión podría crecer todavía más.