El Gobierno propone una reforma del BCRA para prohibir la emisión y el financiamiento al Tesoro
Actualidad13/07/2026
REDACCIÓNLa iniciativa al Congreso busca concentrar el rol del organismo en la estabilidad monetaria, revirtiendo la carta orgánica 2012 y eliminando Adelantos Transitorios.
El proyecto de reforma de la Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA) prohibirá expresamente el financiamiento al Tesoro mediante emisión monetaria. De aprobarse, se eliminarían los denominados “Adelantos Transitorios”, obligando al Estado a cubrir sus necesidades financieras solo con recursos tributarios o deuda. La iniciativa legislativa será enviada al Congreso en los próximos días.
El objetivo principal es redefinir el rol de la autoridad monetaria, estableciendo como prioridad absoluta la preservación del valor de la moneda. La propuesta de la administración de Javier Milei pretende dejar atrás la reforma del año 2012. Aquella modificación fue encabezada por la entonces titular de la entidad, Mercedes Marco del Pont, bajo la segunda presidencia de Cristina Kirchner.
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Actualmente, el BCRA opera con un mandato múltiple que incluye la estabilidad financiera, promover el empleo y el desarrollo económico con equidad. El nuevo proyecto propone modificar la misión principal del organismo para concentrar su función en un solo objetivo. De esta manera, su única tarea será garantizar la estabilidad monetaria.
Este enfoque se alinea con los modelos de otros bancos centrales del mundo donde el control de la inflación es la principal tarea técnica. El resto de las políticas económicas quedan bajo la órbita exclusiva del Poder Ejecutivo. Este fortalecimiento de la independencia del BCRA forma parte de los compromisos asumidos con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
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La medida responde al diagnóstico del Gobierno, que identifica a la emisión para cubrir el déficit fiscal como la causa principal de la inflación estructural en el país. Por este motivo, el punto neurálgico de la reforma es la prohibición de financiar al Tesoro. Esto se contrapone a la modificación de 2012 que había elevado los topes para la emisión.
En la misma línea, la iniciativa propone eliminar la transferencia de utilidades del Banco Central hacia el Tesoro. Estas ganancias contables se generan por la devaluación, ya que el balance de la entidad tiene activos en dólares. El plan es generar una reserva que impida la transferencia de fondos, salvo que se registre un período de deflación.
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Además de los cambios mencionados, el proyecto contempla otras modificaciones técnicas vinculadas con la composición del balance del BCRA. Se establecerán nuevas limitaciones para adquirir títulos públicos destinados al financiamiento del Estado. También se aplicarán restricciones sobre determinadas operaciones de crédito y se darán más precisiones sobre los activos que podrán integrar el patrimonio de la institución.
La consultora Lojo aseguró que los efectos de la reforma dependerán de su implementación práctica y del contexto económico general. Según señaló la firma, diversos economistas indican que la efectividad de estas medidas también depende de la disciplina fiscal y la continuidad de las políticas públicas. La discusión legislativa permitirá debatir qué modelo de Banco Central busca construir Argentina para los próximos años.
Con la reforma, el Gobierno también apunta a lograr una mayor autonomía institucional del Central, fortaleciendo su independencia técnica y operativa. En este sentido, se prevén cambios en el proceso de remoción del presidente y los directores del BCRA. Estas adecuaciones se suman a otras modificaciones en las facultades operativas de la política monetaria.
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