Un shock en los combustibles podría sumar hasta 2,5 puntos a la inflación argentina

La escalada del precio internacional del petróleo provocada por la guerra en Medio Oriente podría tener un impacto significativo sobre la inflación argentina durante 2026. Así lo advirtió la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), que estimó que el traslado del aumento de los combustibles podría agregar entre 0,9 y 2,5 puntos porcentuales al índice anual de precios, dependiendo de la evolución del mercado energético.

El organismo de las Naciones Unidas elaboró tres escenarios posibles tomando como referencia distintos niveles de incremento en el precio internacional de la energía. A partir de esas proyecciones, calculó cuánto podría trasladarse ese aumento a los combustibles que pagan los consumidores y, desde allí, al resto de los bienes y servicios de la economía.

El escenario más moderado contempla un incremento del 25% en los precios internacionales de la energía respecto de 2025. En ese caso, la inflación argentina recibiría un impacto adicional de 0,9 puntos porcentuales. Si el aumento llegara al 38%, el efecto ascendería a 1,4 puntos.

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La hipótesis más exigente considera una suba del 67% en el precio de la energía frente al año pasado. Bajo esas condiciones, la CEPAL estima que el efecto sobre la inflación anual alcanzaría los 2,5 puntos porcentuales, el mayor impacto previsto entre los escenarios analizados para la Argentina.

El informe advierte que la magnitud definitiva dependerá de varios factores. "En los siguientes meses, el impacto del aumento del precio del petróleo en la inflación dependerá de la evolución de los precios internacionales, del grado en que sus variaciones se trasladen a los precios internos de los combustibles y de los efectos de segunda ronda en aquellos productos de los cuales los combustibles son un insumo relevante. El incremento del precio del petróleo también podría tener un impacto en la inflación a través del aumento del costo de los productos importados y de los fletes internacionales", señaló la CEPAL.

Hasta el momento, parte de ese traslado fue contenido por las medidas adoptadas en el mercado local. En los últimos meses, YPF mantuvo congelados los precios de los combustibles para amortiguar el efecto de la suba internacional del crudo, mientras que el Gobierno postergó la aplicación de aumentos pendientes en los impuestos que gravan las naftas y el gasoil.

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Esa combinación permitió moderar parcialmente el impacto sobre los surtidores, aunque la actualización de esos valores continúa pendiente. En consecuencia, el efecto final sobre los consumidores dependerá de cuándo y en qué magnitud se trasladen los mayores costos al mercado interno.

El estudio también comparó el posible impacto en otros países de América Latina. República Dominicana aparece como el caso más sensible, con un aumento de la inflación que podría llegar a 4,6 puntos porcentuales en el escenario más extremo. En el otro extremo se ubica Ecuador, donde el efecto máximo estimado no supera los 0,9 puntos.

Según la CEPAL, Argentina ocupa una posición intermedia dentro de la región, junto con Brasil, Paraguay y Chile. En estos países, el peso que tienen los combustibles dentro de la canasta de consumo explica que el impacto esperado resulte menor que en otras economías, aunque suficiente para influir sobre la evolución general de los precios.