Impulsado por Vaca Muerta, el sector energético emitió deuda por más de US$ 5.300 millones

Según proyecciones oficiales, 2026 será el año de mayor producción petrolera argentina, superando a la de 1998, en un contexto de búsqueda de financiamiento.

El sector energético de Argentina mostró un crecimiento exponencial en su financiamiento durante el segundo trimestre de 2026, al captar US$ 3.459 millones en deuda. Esta cifra representa un salto del 87% en comparación con los US$ 1.848 millones obtenidos entre enero y marzo de este año. La aceleración responde a las crecientes inversiones en perforaciones, plantas de tratamiento y obras de infraestructura para gasoductos y oleoductos.

En total, durante el primer semestre del año, las compañías del rubro energético emitieron obligaciones negociables por un valor de 5.307 millones de dólares. Este monto equivale al 55,1% de los US$ 9.632 millones que todas las empresas argentinas colocaron en el mercado de deuda corporativa entre enero y junio. El dinamismo de la cuenca no convencional de Vaca Muerta es el principal motor de esta tendencia.

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El contexto productivo acompaña este auge financiero, con la cuenca de petróleo y gas no convencional marcando récords de producción mes a mes. En mayo, el país alcanzó un máximo histórico de 903.700 barriles de petróleo por día. Por su parte, la extracción de gas natural rozó en junio su propio techo con 158 millones de metros cúbicos diarios.

Las proyecciones oficiales refuerzan esta tendencia al alza, estimando una extracción anual de 54,5 millones de metros cúbicos de petróleo para 2026. De confirmarse, esta cifra significaría un aumento del 16% respecto a 2025. Esto convertiría al año en curso en el de mayor producción petrolera de la historia argentina, superando la marca establecida en 1998.

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Un informe de la consultora RICSA ALyC, citado por medios especializados de Neuquén, detalla la estructura de estas emisiones. Las empresas energéticas realizaron 24 series de obligaciones negociables sobre un total de 169 del mercado general. Aunque representaron solo el 14% de las colocaciones, sus montos fueron significativamente mayores.

Entre los principales emisores del semestre se destacaron YPF, Pampa Energía, Edenor, Pluspetrol y Vista Energy. En conjunto, estas cinco compañías concentraron el 62% del financiamiento total del sector energético. La petrolera estatal lideró las colocaciones con tres emisiones que sumaron US$ 833 millones.

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En detalle, Pampa Energía obtuvo US$ 700 millones, Edenor colocó US$ 640 millones, Vista Energy levantó US$ 617 millones y Pluspetrol sumó otros US$ 500 millones. El informe subraya además que los diez mayores emisores del segmento acapararon el 90,8% del volumen energético. Este grupo por sí solo representó la mitad de todo el mercado de deuda corporativa del semestre.

El financiamiento del sector energético se caracterizó por una fuerte dolarización, respondiendo a la naturaleza exportadora de muchos proyectos de Vaca Muerta. El 99,4% de las emisiones del rubro se realizó en dólares estadounidenses. Esta proporción contrasta con el promedio general del mercado, donde el 58% de las obligaciones negociables se pactó en esa moneda.

La escala de los proyectos de exploración y producción se refleja en el valor de las colocaciones individuales. El ticket promedio de una emisión en el segmento energético trepó a 221 millones de dólares. Esta cifra es considerablemente superior a los 56,9 millones de dólares del promedio general del mercado de deuda.