Informe Cavallo: reservas US$ 11.500 millones y deudas por US$ 24.900 millones

Análisis de Jorge Vasconcelos expone la diferencia entre recursos y compromisos externos, y advierte caída de la inversión del 2,5% del PBI.

Las reservas netas del Banco Central se ubican en US$ 11.500 millones, una cifra que contrasta con los vencimientos y obligaciones externas del sector público, que ascienden a US$ 24.900 millones. Esta diferencia expone la distancia entre los recursos disponibles y los compromisos financieros que deben atenderse, según un informe del economista Jorge Vasconcelos.

El documento, que fue destacado públicamente por el exministro de Economía Domingo Cavallo, pone el foco en los efectos de la política económica del gobierno de Javier Milei. El análisis plantea la necesidad de introducir correcciones al programa sin abandonar el rumbo general iniciado en diciembre de 2023.

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Según las estimaciones citadas en el informe, la política monetaria restrictiva ha provocado una contracción del consumo equivalente al 1,6% del Producto Bruto Interno (PBI). A su vez, la caída de la inversión representa un 2,5% del PBI, limitando las posibilidades de recuperación de las empresas orientadas al mercado interno.

El análisis también destaca un fuerte contraste entre los distintos sectores de la economía. Mientras las actividades que dependen de la demanda doméstica enfrentan altos costos financieros, la minería y los hidrocarburos muestran perspectivas favorables por la demanda internacional y los incentivos del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).

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Por otra parte, el agro encuentra un escenario más propicio gracias a la reducción de retenciones y a mayores facilidades comerciales. Esta situación marca una diferencia clave con las empresas que no cuentan con las mismas ventajas que los sectores exportadores y deben lidiar con restricciones para financiar su capital de trabajo y sostener sus operaciones.

En el plano comercial, el informe identifica una oportunidad en Brasil, uno de los principales socios de Argentina. La participación nacional en las importaciones brasileñas cayó del 6,6% en 2017 al 4,6% en 2026, lo que refleja un espacio perdido que podría recuperarse mejorando la competitividad y las condiciones para exportar.

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