Cavallo pidió liberar el dólar y advirtió que la inflación subirá antes de estabilizarse
Actualidad02/10/2025
Sergio Bustos
Domingo Felipe Cavallo.
Domingo Cavallo reapareció con un extenso análisis sobre la economía argentina. El exministro de Economía fue contundente: “El Gobierno debe liberar por completo el tipo de cambio, aun sabiendo que la inflación subirá en los primeros meses”.
Su diagnóstico apuntó de lleno contra la estrategia del actual ministro de Economía, Luis Caputo. Para Cavallo, el esquema de bandas cambiarias no resiste y el apoyo externo de Estados Unidos, sumado a la quita transitoria de retenciones, no alcanzan para resolver los problemas estructurales.
En su blog personal, Cavallo sostuvo que “como mínimo, deberán eliminarse de inmediato todas las restricciones para operar en el mercado cambiario, tanto para personas humanas como jurídicas”. A su criterio, esa sería la única forma de ordenar el mercado y recuperar reservas.
El exfuncionario remarcó que es imprescindible que el Tesoro y el Banco Central lancen un programa fuerte de compras de divisas para garantizar el pago de los servicios de deuda. “Hay atraso cambiario e insuficiencia de reservas propias”, sentenció.
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Con tono crítico, dijo que el gobierno de Javier Milei evita explicar con claridad la raíz de la crisis. “Seguirán apelando a culpar a la herencia recibida y al riesgo ‘KUKA’”, afirmó.
Cavallo arriesgó incluso un pronóstico político. “Esto es lo que terminará ocurriendo después del 26 de octubre”, afirmó en relación a la liberación del tipo de cambio. Para él, es la misma expectativa que hoy tienen los operadores, lo que explica la suba de los dólares financieros y del riesgo país.
El exministro recordó un antecedente para respaldar su postura. “Durante los tres primeros meses de 1991 el dólar se duplicó y la inflación fue más alta, pero luego alcanzó un nivel de equilibrio y se estabilizó con libre flotación”, señaló. Ese proceso dio origen a la convertibilidad.
Además, presentó una propuesta detallada de cambios estructurales. Entre ellos, prohibir la emisión monetaria para financiar el déficit de Nación, provincias y municipios; declarar la libre convertibilidad del peso; y permitir depósitos y préstamos en cualquier moneda convertible.
También planteó que los bancos puedan captar depósitos en dólares y prestar esos fondos con encajes definidos por el Banco Central. El financiamiento a grandes empresas debería provenir del mercado de capitales, mientras que los créditos bancarios quedarían para consumo y pequeñas y medianas compañías.
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“El Banco Central solo debe manejar encajes y operaciones de mercado abierto, tanto en pesos como en dólares”, propuso. De esa manera, quedaría limitado su margen de acción y se evitaría la emisión descontrolada.
El texto de Cavallo circula en un clima de máxima tensión financiera. Los dólares alternativos vuelven a subir, el riesgo país se dispara y los operadores descuentan que habrá un ajuste cambiario inevitable después de las elecciones.
El mensaje generó impacto en el mundo económico. Algunos analistas coinciden con la necesidad de liberar el tipo de cambio, mientras otros advierten que un salto abrupto de la inflación podría complicar aún más el escenario social.
En la Casa Rosada, la reacción fue el silencio. Milei y Caputo insisten en mantener la estrategia de contención hasta octubre, aferrados a la idea de que la estabilidad temporaria es suficiente para llegar a las urnas sin sobresaltos.
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