El gasto primario nacional cerraría 2025 con una baja histórica frente a 2023

Actualidad22/12/2025

Economía

El gasto público primario nacional terminaría 2025 con una reducción anual de USD 38.000 millones respecto de 2023, de acuerdo con un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), elaborado a partir de la ejecución observada y proyecciones propias. El trabajo compara el desempeño del gasto en pesos constantes y en dólares constantes, y suma una mirada consolidada de los tres niveles de gobierno.

Medido en pesos constantes de noviembre de 2025, el gasto primario nacional anual mostraría una caída real del 27,2%, equivalente a $50 billones, lo que representa una reducción cercana a una cuarta parte del nivel observado en 2023. La estimación surge de la comparación entre el gasto ejecutado en 2023 y una proyección para 2025 bajo criterio base caja.

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Dentro de los componentes del gasto, el informe identifica descensos pronunciados en partidas específicas. Transferencias de capital a provincias registrarían una baja real cercana al 94%, mientras que la inversión real directa se ubicaría alrededor de una cuarta parte del nivel de 2023. También se observa una reducción significativa en subsidios a otras funciones y en programas sociales, estos últimos con una merma de $10,5 billones en moneda constante.

El gasto salarial mostraría un descenso real del 26%, explicado por una combinación de menor dotación y pérdida de poder adquisitivo. En contraste, algunas partidas se mantendrían relativamente estables, como las prestaciones del INSSJP (PAMI), mientras que la Asignación Universal para Protección Social sería la única con incremento, con una suba real estimada del 70%.

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Al analizar el gasto en dólares constantes de 2025, la comparación refuerza la magnitud del ajuste. El gasto primario nacional pasaría de USD 135.000 millones en 2023 a USD 97.000 millones en 2025, lo que implica una diferencia interanual de USD 38.000 millones. Las mayores reducciones se concentran en programas sociales, subsidios a la energía e inversión real directa.

El informe también incorpora una proyección del gasto primario consolidado de Nación, provincias y municipios para 2025, medida en términos del Producto Bruto Interno (PBI). Bajo supuestos de incremento real del gasto subnacional, el gasto consolidado alcanzaría 31,4% del PBI, un nivel 0,15 puntos porcentuales menor al de 2024.

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La composición del gasto por nivel de gobierno mostraría cambios en la participación relativa. La Nación reduciría su peso en el total, pasando de 52% en 2023 a 46% en 2025, mientras que provincias y CABA aumentarían su participación hasta 44%, y los municipios hasta 10%. En términos del PBI, el gasto nacional bajaría 0,74 puntos, con subas en los niveles subnacionales.

En perspectiva histórica, al observar la serie de los últimos 33 años, el gasto primario consolidado de 2025 quedaría por debajo del máximo registrado en 2015, con una diferencia cercana a 10 puntos del PBI. El informe señala que los tres niveles de gobierno muestran descensos en su peso relativo, aunque con distinta intensidad.

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El trabajo del IARAF propone así una lectura integral del cambio de magnitud y composición del gasto público, combinando mediciones reales y en moneda extranjera, y subrayando el reacomodamiento entre niveles de gobierno previsto para el cierre de 2025.