La Bolsa se afirma cerca de su máximo mientras el mercado mira el Presupuesto 2026

Política22/12/2025

Mercados

Con el S&P Merval en alza y los bonos en terreno dispar, los inversores siguen de cerca el debate del Presupuesto 2026 en el Senado y las señales fiscales del Gobierno, en la recta final del año financiero.

La Bolsa argentina avanza y se mantiene cerca de sus valores más altos, con un clima de cautela y expectativa. El S&P Merval sube 1,1% y se ubica en torno a los 3.170.000 puntos, cuando restan pocas ruedas para el cierre de 2025.

El índice líder viene de marcar un récord nominal intradiario el viernes pasado, al tocar los 3.195.428 puntos. Ese registro refuerza el interés por las acciones, aun en un contexto de números mixtos.

Medido en pesos, el Merval acumula una suba del 22% en el año. En dólares, en cambio, muestra una caída cercana al 5,5%, según el tipo de cambio implícito del contado con liquidación.

Los bonos en dólares operan sin una tendencia clara y el riesgo país se ubica en 572 puntos básicos. La atención se concentra en los vencimientos de enero y en las señales oficiales sobre cómo se cubrirán esos pagos.

Desde MegaQM señalaron que “la noticia positiva que ayudó a que la curva Hard Dollar comprima fue el anuncio del BCRA de iniciar un proceso de acumulación de reservas”. Según la consultora, el mercado ya descontaba esa decisión.

En ese marco, agregaron que “si se destraba alguna operación financiera, la deuda local puede entrar en un sendero de optimismo más marcado”, con impacto directo sobre el riesgo país y los bonos de mayor plazo.

El foco político también influye en los precios. El proyecto de Presupuesto 2026 ya tiene dictamen y espera tratamiento en el Senado, con un mensaje claro del presidente Javier Milei.

Milei aseguró que no vetará la ley y que ajustará partidas para sostener el déficit cero. En declaraciones televisivas, ratificó que no habrá suba de impuestos y que el recorte pasará por otros gastos.

Desde Max Capital evaluaron que “la decisión de no vetar el Presupuesto responde a la necesidad de mantener la autorización para emitir deuda externa”. Esa herramienta figura dentro del texto enviado al Congreso.

Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, sostuvo que “el mercado estará atento a lo que suceda en el Senado y a cómo el Tesoro pagará los compromisos de enero”, en un cierre de año cargado de señales económicas.