La deuda externa llegó al 46,7% del PBI y marcó su nivel más alto desde 2024
Actualidad26/12/2025
Sergio Bustos
La deuda externa volvió a ganar peso en la economía argentina durante el tercer trimestre de 2025. Según datos oficiales, representó el 46,7% del PBI entre julio y septiembre, el registro más alto desde comienzos de 2024 y una señal de presión creciente sobre el balance externo.
El dato surge del informe difundido este martes por el INDEC, que informó que el stock de deuda externa bruta medido a valor nominal llegó a US$ 316.935 millones. El número implicó un aumento de US$ 9.698 millones en el trimestre y marcó el tercer incremento consecutivo.
En la comparación con el tamaño de la economía, el cálculo se apoya en el nivel de actividad del período. El organismo detalló que el producto argentino rondó los $905 billones, equivalentes a US$ 679.337 millones si se toma el tipo de cambio promedio informado por el BCRA. Con esa metodología, la relación deuda/PBI quedó en su punto más alto desde el primer trimestre de 2024, cuando había llegado al 56,1%.
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El informe también ubicó a este trimestre como una de las mediciones más elevadas de los últimos años. En la serie reciente, el 46,7% aparece como la segunda cifra más alta desde el primer trimestre de 2022, cuando el indicador marcó 48,3%. La variación no se explica solo por la deuda en sí, sino también por cómo se mueve el PBI medido en dólares bajo el tipo de cambio promedio del período.
En cuanto a la composición de la suba, el INDEC señaló que el aumento de pasivos se concentró principalmente en sociedades no financieras, hogares e instituciones sin fines de lucro (ISFLH). En menor medida también creció el endeudamiento del Gobierno y de los bancos, y dentro de esos sectores los préstamos explicaron buena parte del cambio trimestral.
El reporte incluyó un dato en sentido contrario dentro del sector público financiero. Mientras el resto de los componentes subió, el INDEC marcó una baja en los pasivos del BCRA, lo que moderó parcialmente el movimiento total. Aun así, el resultado final mostró un aumento sostenido del stock total.
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Otro capítulo del informe se enfocó en los acreedores multilaterales. La deuda con organismos internacionales subió US$ 3.367 millones y alcanzó US$ 96.521 millones, lo que representa más del 30% del total. Dentro de ese bloque, casi el 60% corresponde al FMI, y más de un 30% se reparte entre el BID y el BIRF.
Por sectores institucionales, el documento remarca una concentración marcada. El grueso del stock se ubica en el Gobierno y en las ISFLH, que reúnen cerca del 90% del total. En el caso del Estado, el peso se vincula a títulos de deuda con bonistas privados y a préstamos con organismos internacionales, mientras que en ISFLH predomina el componente de inversiones directas.
En moneda, el perfil de la deuda mantiene una característica dominante: el 98,4% del stock del trimestre aparece nominado en moneda extranjera. A su vez, más del 70% figura como deuda de largo plazo, un dato que condiciona el calendario de pagos y la dinámica financiera de los próximos años.
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