Los bonos caen otra vez y el riesgo país rompe un techo que inquieta al mercado
Actualidad19/03/2026
REDACCIÓNMientras los títulos en dólares siguen en baja, el indicador de riesgo supera los 600 puntos y marca un cambio de clima financiero en medio de tensiones externas e incertidumbre local.
La jornada financiera dejó una señal que no pasó desapercibida para los inversores: el riesgo país volvió a ubicarse por encima de los 600 puntos básicos y confirmó un cambio de tendencia que se venía insinuando en los últimos días. La suba hasta los 614 puntos, según la medición de J.P. Morgan, se dio en paralelo a una nueva caída de los bonos en dólares, que siguen sin encontrar piso.
El movimiento no responde a un único factor. Por un lado, el contexto internacional volvió a jugar en contra de los activos argentinos. Por otro, persisten dudas internas sobre la capacidad de mejorar las valuaciones de la deuda soberana. En ese cruce de variables, el mercado empezó a mostrar señales de mayor cautela.
En el segmento de renta fija, las bajas se concentraron en algunos de los papeles más largos. El Bonar 2041 retrocedió 1,9%, el Global 2041 cayó 0,7% y el Bonar 2035 perdió 0,5%, en una rueda donde la presión vendedora se mantuvo constante. La tendencia negativa se sostiene incluso cuando el Banco Central mantiene un ritmo de compras de reservas.
Detrás de ese comportamiento aparece una pregunta que empieza a repetirse entre analistas: qué puede impulsar una recuperación sostenida de los bonos. La falta de un catalizador claro y las dudas sobre la compresión de spreads generan un escenario de mayor fragilidad.
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Desde el mercado lo explicaron con claridad. “La volatilidad global golpea a la deuda argentina (…) el contexto externo terminó imponiéndose y los bonos soberanos ‘hard dollar’ no pudieron sostener el (incipiente) impulso”, señalaron desde Portfolio Personal Inversiones (PPI), al analizar el desempeño reciente.
El frente internacional, de hecho, sumó tensión en las últimas horas. El precio del petróleo Brent llegó a superar los u$s119 por barril tras un ataque de Irán a instalaciones energéticas en Medio Oriente, en respuesta a acciones de Israel sobre un yacimiento de gas. Esa escalada impactó en los mercados y elevó la incertidumbre global.
Aunque luego el crudo retrocedió y se ubicó en torno a los u$s107,71, el episodio dejó en evidencia la sensibilidad de los activos financieros ante conflictos geopolíticos. Para economías como la argentina, más expuestas a los cambios de humor internacional, estos movimientos suelen amplificar los efectos.
En contraste con la deuda, la renta variable mostró una dinámica distinta. El S&P Merval avanzó 2,8% hasta los 2.768.681,47 puntos, mientras que medido en dólares subió 3% y alcanzó los u$s1.885,95. Ese rebote aparece como un dato llamativo en una jornada donde predominó la cautela en otros segmentos.
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Entre las acciones líderes se destacaron subas significativas. Sociedad Comercial del Plata trepó 10,7%, BBVA ganó 6,2% y Edenor avanzó 5,9%, en una rueda con fuerte protagonismo de los papeles energéticos y financieros. El movimiento sugiere un reacomodamiento selectivo dentro del mercado.
En Wall Street, las acciones argentinas replicaron esa tendencia positiva con mayoría de resultados en verde. BBVA subió 6,4%, Edenor 6%, YPF 5,3% y Grupo Supervielle 4,8%, mostrando una mejor performance relativa frente a la deuda soberana.
Sin embargo, no todo fue al alza. En el otro extremo, algunas compañías registraron caídas. Corporación América perdió 3%, Loma Negra 1,4%, Ternium 0,6% y Mercadolibre 0,4%, reflejando un comportamiento heterogéneo según sector y expectativas.
El contraste entre bonos y acciones deja una lectura abierta sobre el momento financiero. Mientras el riesgo país marca un deterioro en la percepción de la deuda, algunos activos encuentran oportunidades de corto plazo. Esa dualidad expone un mercado que sigue moviéndose entre la expectativa y la incertidumbre.
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