La economía arrancó 2026 más lenta y el rebote sigue sin llegar a industria y consumo

El Indec informó que la actividad creció 1,9% interanual en enero, muy por debajo de diciembre. El agro, las finanzas y Vaca Muerta empujaron el dato.

El primer dato de actividad de 2026 dejó una señal más fría que la que el Gobierno venía mostrando al cierre del año pasado. Según informó el Indec, la economía creció 1,9% interanual en enero y avanzó 0,4% frente a diciembre, un ritmo menor al que había exhibido en el último mes de 2025. La desaceleración volvió a exponer una recuperación muy desigual entre sectores que traccionan fuerte y otros que siguen sin reaccionar.

La comparación con diciembre marca con claridad ese freno. En aquel mes, la actividad había mostrado un alza de 3,3% interanual y una mejora de 1,8% intermensual, números bastante más altos que los conocidos este jueves. El arranque del año, así, dejó un avance más moderado y menos extendido que el que esperaba el discurso oficial.

El mapa sectorial volvió a repetir una dinámica que ya se había visto en los últimos informes. Los motores del crecimiento estuvieron en el agro, las finanzas, la minería y el complejo vinculado al petróleo, mientras que actividades con mayor peso en el empleo masivo siguen con dificultades. Esa distancia entre rubros explica por qué la mejora estadística no siempre encuentra traducción directa en el pulso cotidiano de la economía.

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Dentro de los sectores con mejor desempeño, el salto más fuerte correspondió al agro, que registró una suba de 25%frente al mismo mes del año anterior. Detrás aparecieron minas y canteras, donde se concentra buena parte del empuje de Vaca Muerta, con un crecimiento de 9,6%. También el sector financiero volvió a mostrar números positivos, con un alza de 7,7%, mientras que la pesca sobresalió con un incremento de 50%.

En la otra punta, el informe mostró que la recuperación no termina de afirmarse en áreas más sensibles para el empleo y el mercado interno. La industria cayó 2,5% y acumuló siete meses consecutivos en terreno negativo. A la vez, el comercio minorista y mayorista retrocedió 3,2% y sumó su tercer mes seguido en rojo, una señal que vuelve a poner el foco sobre el consumo.

La construcción, por su parte, mostró una mejora de apenas 0,5%, insuficiente para salir de un escenario de estancamiento después de las bajas de noviembre y diciembre. El complejo de electricidad, gas y agua anotó una retracción de 3%, mientras que hoteles y restaurants también quedó en baja, con una caída de 2,2%. El cuadro general confirmó así que el crecimiento no se reparte de manera homogénea.

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Desde el oficialismo sostienen que este comportamiento responde todavía al arrastre del período preelectoral de octubre, cuando se recalentó el dólar, subieron las tasas y cayó la demanda de dinero. La expectativa del equipo económico es que desde abril o mayo la mejora se extienda a más actividades, con inflación en descenso, salarios algo más firmes y crédito en mejores condiciones. Esa es la apuesta con la que el Gobierno intenta sostener su lectura optimista sobre la marcha de la economía.

En esa línea, el secretario de Finanzas, Federico Furiase, relativizó los reclamos que aparecen por la caída del consumo al afirmar: “No creo que a tanta gente le vaya peor que antes, si no no hubiésemos arrasado en las elecciones con el 40%. Son historias particulares”. También el presidente Javier Milei y el ministro Luis Caputoinsistieron en que “La economía sigue creciendo”. Incluso, según el artículo, el jefe del Palacio de Hacienda llegó a sostener que el nivel actual está en “máximo histórico”.

Más allá de esa defensa oficial, el dato de enero dejó planteado un problema central para los próximos meses. Mientras los sectores exportadores, financieros y extractivos muestran fortaleza, la economía más vinculada al empleo urbano, la producción industrial y el comercio sigue sin despegar con claridad. Esa brecha es la que hoy explica buena parte de la distancia entre la mejora de algunos indicadores y la percepción social sobre la actividad.

El informe apareció, además, en medio de otra señal sensible para el mercado. Según el texto, Caputo avanzará con una licitación de un nuevo título en dólares con vencimiento en octubre de 2028, una operación que será leída como una prueba de confianza sobre la continuidad del programa económico. En ese contexto, los números del Indec no sólo describen el presente de la actividad, sino también el clima con el que el Gobierno intenta sostener su estrategia financiera y política.