Mientras el Gobierno busca dólares, los argentinos ya guardan casi USD 255.000 millones

El dinero en dólares que los argentinos mantienen fuera del sistema financiero sigue en aumento y tensiona la estrategia oficial. Mientras el Gobierno intenta atraer esas divisas hacia el circuito formal, los ahorristas continúan eligiendo guardarlas por fuera de los bancos.

El volumen acumulado alcanza cifras que impactan en la economía. Según el INDEC, al cierre del cuarto trimestre de 2025 los argentinos tenían fuera del sistema unos USD 254.898 millones, un monto que equivale a una porción significativa de los activos financieros del país.

El crecimiento se sostuvo incluso en un contexto de intentos por revertir esa tendencia. En términos interanuales, el stock de dólares fuera del sistema aumentó en USD 11.579 millones, lo que representó una suba del 4,5%.

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Durante el último tramo del año, además, se registró un incremento adicional. Solo en ese período, el volumen de divisas guardadas fuera del sistema creció en USD 3.688 millones, consolidando una dinámica que se mantiene en el tiempo.

Este fenómeno, asociado a los denominados “dólares del colchón”, refleja decisiones de ahorro que escapan al circuito formal. Se trata de activos en moneda extranjera que el sector privado mantiene fuera del sistema bancario local.

En paralelo, el Gobierno intenta revertir esta situación con nuevas estrategias. El ministro de Economía, Luis Caputo, pidió a los Agentes de Liquidación y Compensación que desarrollen instrumentos en dólares que permitan canalizar ese ahorro hacia inversiones.

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La intención oficial apunta a fortalecer reservas y ampliar el crédito. Sin embargo, el esquema actual impone limitaciones a los bancos, que enfrentan restricciones para prestar divisas y evitar descalces entre depósitos y créditos.

Mientras tanto, algunas señales del mercado van en sentido contrario. Estimaciones privadas indican que durante marzo podrían haber salido del sistema cerca de USD 2.000 millones, ya sea hacia el “colchón” o destinados a gastos en el exterior.

Un informe de la Fundación Capital señaló que ese nivel de salida resulta elevado incluso en un año sin elecciones. El dato refuerza la idea de que la preferencia por el ahorro fuera del sistema sigue firme.

En ese contexto, la distancia entre la estrategia oficial y el comportamiento de los ahorristas se mantiene. El desafío pasa por generar condiciones que logren revertir una tendencia que, por ahora, continúa creciendo.