Milei mueve los pesos al mercado con la recesión encima, mientras Adorni sigue cada vez más complicado

La Casa Rosada afloja encajes y tasas para empujar crédito y consumo, pero la recesión, la presión fiscal y el caso Adorni le corren el eje.

El Gobierno empezó a aflojar una parte del torniquete monetario que había usado para disciplinar la economía en 2025, justo cuando la actividad no encuentra rebote claro y la inflación volvió a incomodar el discurso oficial. El viernes, el Banco Central flexibilizó otra vez los encajes que los bancos deben inmovilizar para ampliar el margen de préstamos a clientes. Esa decisión se suma a la baja de tasas de interés, una señal que apunta a volver más accesible el crédito para empresas y familias en un contexto de consumo débil y recesión prolongada.

La novedad no queda solo en el sistema financiero, porque el cambio de criterio aparece acompañado por otro movimiento que hace pocos meses resultaba difícil de imaginar dentro del relato libertario. Javier Milei aceptó que el Estado compre divisas para pagar deuda y reforzar reservas, aun cuando durante mucho tiempo había rechazado esa práctica. El dato que habilita esa maniobra es que, según la fuente, el dólar tiende a bajar incluso con una inflación que se acelera desde hace diez meses, una combinación que le abre al oficialismo una ventana para emitir sin provocar, al menos por ahora, una corrida cambiaria.

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El punto delicado aparece un paso después, cuando la discusión deja de ser cuántos pesos se crean y pasa a ser qué hace el Gobierno con ellos. Hasta ahora, Luis Caputo venía compensando esa emisión con licitaciones de deuda en pesos por montos superiores a los vencimientos y con ventas de bonos del Central para absorber liquidez. El interrogante que deja abierta la propia dinámica oficial es si esa estrategia seguirá intacta cuando el ingreso de reservas aumente, porque en la Casa Rosada proyectan que para agosto el Banco Central habrá comprado 15.000 millones de dólares, tres veces más que hasta ahora y un 50% por encima de lo anunciado en diciembre.

Ese eventual cambio de escala no llega sobre una economía en expansión ni sobre un frente fiscal blindado, sino sobre números que muestran desgaste. Un informe de Empiria Consultores citado en la fuente señaló que el flojo desempeño de la actividad provocó una caída del 3% en la recaudación de impuestos ligados a la actividad y del 4% en los vinculados al empleo. Al mismo tiempo, el gasto indexado por inflación en jubilaciones, AUH y ayuda alimentaria gana peso dentro de un presupuesto donde cada recorte resulta más costoso después del paso inicial de la motosierra.

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La escena cambia de plano cuando se mira el costado político, porque el oficialismo intenta recalibrar la economía con una crisis interna y judicial que le consume energía todos los días. La fuente sostiene que el Gobierno lleva 40 días virtualmente parado por el escándalo que envuelve a Manuel Adorni, hasta ahora principal vocero presidencial. En ese cuadro, Karina Milei aparece dedicada a encadenar gestos públicos de respaldo con selfies y fotos junto al Presidente, a ella misma y a ministros del gabinete.

Esas imágenes, según la descripción del texto original, buscan instalar una consigna simple: "no importa las revelaciones que publiquen los periodistas, igual vamos a seguir apoyando a Adorni". El problema para la Casa Rosada es que el frente dejó de moverse solo en el terreno mediático y empezó a hacerlo en la Justicia, donde la investigación tomó una velocidad poco habitual. Personas al tanto de ese expediente, siempre según la fuente, sostienen que los datos conocidos hasta ahora permiten proyectar que Adorni no puede justificar con sus ingresos los gastos realizados desde que entró al Gobierno.

El respaldo político, por ahora, no se expresa en decisiones de gestión ni en resultados visibles, sino en una puesta en escena defensiva que intenta congelar daños. La propia columna describe que ese “álbum digital” es hoy lo que sostiene a Adorni por encima de medidas concretas, éxitos de gobierno o capacidad de ordenar agenda. En el rincón oficialista de las redes, además, esa estrategia choca con un clima más apagado, limitado a retuits hechos por disciplina y con escasa potencia para torcer la conversación pública.

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Más abajo, en la interna libertaria que se libra en X, la pelea tampoco ofrece alivio para el Presidente. Los cruces entre el sector alineado con Karina Milei y el que responde a Santiago Caputo siguen girando alrededor de un botín mucho más clásico que novedoso: "los cargos en la Legislatura Bonaerense". Allí se inscribe la salida de Agustín Romo de la jefatura del bloque para pasar a la vicepresidencia del cuerpo, y el ascenso de Juan Osaba al mando de los diputados libertarios, en un intercambio que expone la disputa entre el armado de Caputo y el de Sebastián Pareja, hombre fuerte de Karina en la provincia.