Los inversores volvieron a posicionarse en activos locales mientras el Gobierno busca cubrir vencimientos en dólares con crédito externo y licitaciones.
El riesgo país argentino abrió este lunes en 422 puntos, con una baja de 7 unidades respecto del último cierre. El movimiento volvió a mostrar una mejora en la percepción sobre la deuda soberana. La caída se dio en una jornada marcada por nuevas señales financieras del Gobierno nacional para cubrir pagos en moneda extranjera.
El dato principal no quedó aislado dentro de la apertura de mercado. La baja del indicador coincidió con un mayor optimismo de los inversores sobre los activos argentinos. Ese comportamiento se reflejó en la toma de posiciones sobre deuda local, en medio de un esquema oficial orientado a completar los fondos necesarios para los próximos vencimientos.
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La señal más relevante del día fue la autorización del presidente Javier Milei para tomar un crédito de hasta US$ 5.000 millones. Ese financiamiento fue habilitado para hacer frente al vencimiento de enero. La medida se conoció al mismo tiempo que el riesgo soberano retrocedía, lo que reforzó la lectura positiva del mercado sobre la capacidad de pago.
El Tesoro Nacional cuenta actualmente con US$ 3.680 millones depositados en su cuenta del Banco Central. Ese monto forma parte de la cobertura financiera que el Gobierno busca consolidar para atender compromisos de deuda. La información disponible señala que el conjunto de medidas adoptadas en los últimos días permitiría asegurar el pago del vencimiento con privados de julio, estimado en US$ 4.500 millones.
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La baja del riesgo país también se explicó por el avance del programa de colocaciones en moneda extranjera. Este lunes, el Gobierno llamará a una nueva licitación del AO28, uno de los instrumentos utilizados para captar dólares en el mercado local. El título forma parte de la misma estrategia que incluyó al AO27, con el que la administración nacional logró tomar alrededor de US$ 4.000 millones.
Una parte importante de esos fondos obtenidos a través del mercado local se utilizó para cancelar deuda en moneda extranjera que fue venciendo. Esa dinámica permitió reducir presiones inmediatas sobre la caja oficial. A la vez, ofreció a los inversores una señal de continuidad en el cumplimiento de pagos.
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El remanente autorizado para colocar mediante el AO28 es de aproximadamente US$ 355 millones. Ese saldo corresponde al total de US$ 2.000 millones habilitados para ese instrumento. La nueva licitación buscará completar una porción adicional de financiamiento dentro de un esquema que ya tuvo resultados previos.
La mejora del indicador financiero muestra que el mercado mira menos el dato aislado de caja y más la combinación de herramientas disponibles. Entre ellas aparecen el crédito autorizado, los fondos existentes en el Banco Central y las licitaciones de bonos en dólares. Esa estructura permitió instalar la idea de que el camino financiero inmediato se encuentra casi resuelto.
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El vencimiento de julio con privados aparece como el primer compromiso relevante dentro del calendario inmediato. El Gobierno calcula que las medidas recientes alcanzarían para cubrir los US$ 4.500 millones previstos. Esa expectativa operó como uno de los factores que acompañó la caída del riesgo país en la apertura.
El escenario financiero conserva, sin embargo, un tramo pendiente vinculado a la ejecución de las operaciones anunciadas. La baja a 422 puntos refleja una mejora concreta en el humor del mercado, pero depende de que el Tesoro complete las colocaciones previstas y sostenga la disponibilidad de dólares para los próximos pagos. El límite inmediato estará en la respuesta a la licitación del AO28 y en la confirmación de los fondos que se sumen al esquema de vencimientos.
Fuente: N A
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