Economía reduce la oferta de dólares en nueva licitación y busca renovar $4,5 billones
Actualidad11/08/2026
REDACCIÓNEl Ministerio de Economía limitó significativamente la colocación del bono en dólares AO29 mientras intenta refinanciar vencimientos de deuda en pesos por un monto millonario.
El Ministerio de Economía, bajo la gestión de Luis Caputo, redujo a US$ 50 millones el monto máximo de colocación del bono en dólares AO29 para la nueva licitación que enfrentará este miércoles. Esta medida también se aplicará para la segunda ronda, marcando un cambio relevante respecto a operaciones previas.
Esta decisión del Gobierno Nacional llega en un contexto de debilidad para las curvas de deuda en pesos, que se encuentran atravesadas por tensiones de liquidez en el sistema financiero. En ese marco, la Secretaría de Finanzas abandonó la estrategia de estirar los plazos de vencimiento de la deuda.
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Según detallaron desde Portfolio Personal Inversiones (PPI), la cartera económica dejó de lado la estrategia de extender la duration de la deuda en pesos. El instrumento en moneda local más extenso del menú tiene fecha de vencimiento en enero de 2027, apostando por compromisos de corto plazo.
Además, PPI estimó que el stock de repos a un día de los bancos con el Banco Central (BCRA), un indicador del exceso de liquidez, cerró ayer en $1,2 billones. Este nivel se considera históricamente reducido, lo que influye en las decisiones de la cartera económica.
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La reducción en la colocación del bono AO29 se produce en un escenario donde la oferta de dólares se ha contraído y el BCRA moderó su ritmo de compra de reservas. En licitaciones anteriores, los montos de colocación de este tipo de bonos fueron muy superiores.
La Secretaría de Finanzas había colocado US$ 1.126 millones en las dos primeras subastas de este título, realizadas el 15 y 29 de julio, sobre un máximo de emisión de US$ 2.000 millones. Este antecedente subraya la magnitud de la limitación impuesta para la presente operación.
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En paralelo, PPI señaló la existencia de un «trade off entre tasas y dólar» que es clave para el equipo económico. El dilema surge porque la estrategia de contención cambiaria ha requerido una creciente oferta oficial de cobertura, principalmente mediante instrumentos dólar linked.
Esta estrategia de contención ha absorbido pesos del sistema y ha llevado al equipo económico a elegir entre mantener las tasas en pesos contenidas o seguir utilizando herramientas para evitar que el tipo de cambio supere los $1.500. Ambas opciones tienen implicaciones directas en la liquidez y las cuentas del Tesoro.
En la última licitación, Finanzas absorbió $3,7 billones por encima del vencimiento y los colocó, mayoritariamente, en la cuenta del Banco Nación. Esta acción se realizó con el fin de evitar un impacto negativo en la liquidez del sistema financiero general.
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