Proponen vender activos del Fondo de Garantía para reactivar obras públicas
Actualidad06/09/2026
REDACCIÓNKulfas propone usar US$ 12.000 millones en acciones para financiar infraestructura sin afectar deuda/fiscal y dinamizar la economía.
El economista Matías Kulfas, ex ministro de Desarrollo Productivo, planteó la necesidad de vender las participaciones accionarias del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), valuadas en torno a los US$ 12.000 millones. Estos recursos, que representan cerca del 2% del PIB, podrían utilizarse para financiar la infraestructura del país sin impactar el stock de deuda ni el resultado fiscal, según el especialista.
La propuesta surge en un contexto donde el presupuesto 2026 destina a infraestructura apenas el 0,4% del PBI, muy por debajo del promedio latinoamericano del 2% al 2,5%. Esta subinversión, sumada a una capacidad productiva parada, provoca un deterioro en rutas, ferrocarriles, redes de agua y sistemas eléctricos, con el sector energético advirtiendo sobre amenazas a Vaca Muerta, la minería y el agro.
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Kulfas señaló que la reactivación de la obra pública tendría un efecto inmediato en la actividad económica. El sector de la construcción, por ejemplo, exhibe uno de los multiplicadores más altos de la economía, entre 1,8 y 2,5, generando empleo rápido y con poca presión sobre los precios, debido a la actual capacidad ociosa industrial.
En ese marco, el análisis de Kulfas criticó el desempeño histórico de las participaciones del FGS. Este paquete, originado en la estatización de las AFJP en 2008, no funcionó como herramienta de control o negociación con el sector privado, ni orientó decisiones de inversión relevantes ni generó encadenamiento productivo alguno.
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Por otra parte, se propone una política industrial selectiva para que las ramas más golpeadas se reconviertan en proveedoras de los sectores energético y minero. Entre mayo de 2025 y junio de 2026, ocho vehículos de proyecto importaron bienes por US$ 284 millones, siendo el 87% correspondiente al núcleo metalúrgico, a pesar de que gran parte se podría fabricar localmente.
En tanto, las metalúrgicas vinculadas a la minería registraron una caída del 6,4% interanual en julio, mientras que las de petróleo y gas descendieron un 4,4%. Corregir esta situación requiere desarrollo de proveedores, homologación de estándares, fondos de garantía para pymes y reglas de contenido local que se cumplan, con un costo fiscal marginal.
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El economista enfatizó que la caída en la actividad económica disminuye la recaudación, encareciendo el equilibrio fiscal. La industria usó el 59,1% de su capacidad instalada en junio, con la metalmecánica operando apenas al 41,5%.
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