El dólar oficial superó los $1.300 pese a la baja de retenciones y crece la presión cambiaria
Actualidad28/07/2025
REDACCIÓN
Dólar en alza
El dólar oficial volvió a subir este lunes y cerró en $1.305 para la venta en el Banco Nación, su nivel más alto desde la salida del cepo en abril. En el segmento mayorista, considerado referencia para el mercado, el billete trepó $15 hasta los $1.295 por unidad, en una jornada marcada por nuevas intervenciones del Banco Central en los contratos de futuro y en la plaza de pases.
El repunte del dólar se produjo a pesar del anuncio presidencial de una baja permanente en las retenciones al agro, medida que no logró revertir la escasa liquidación de divisas. Según datos oficiales, el sector rural aportó apenas u$s29 millones este lunes, un nivel similar al registrado el viernes, considerado uno de los más bajos desde mediados de abril.
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La falta de oferta genuina de dólares continúa tensionando al mercado cambiario, mientras el BCRA intensifica su presencia en los futuros y en los instrumentos de corto plazo. Nicolás Cappella, analista del Grupo IEB, explicó que “el Central absorbió pesos a través del mercado de repos, con tasas de hasta el 50% TNA a un día”, lo que impactó negativamente en toda la curva en pesos.
En tanto, los dólares financieros también se movieron en línea ascendente. El MEP cerró en $1.296,25 y el CCL en $1.299,75, ambos con brechas mínimas frente al oficial. El blue, en cambio, se mantuvo sin cambios en $1.320, según relevamientos en la city porteña.
El mercado de futuros mostró alzas en la mayoría de los contratos, aunque llamó la atención la tasa negativa del contrato de julio, que llegó a operar al -70% TNA respecto al spot. Esta situación habilita estrategias sintéticas con rendimientos cercanos al 18% anual en dólares para el corto plazo, según los operadores.
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Los contratos a diciembre ya anticipan un dólar mayorista en torno a los $1.479, lo que refleja expectativas de devaluación moderada en lo que resta del año. Mientras tanto, el tipo de cambio spot sigue ajustando al alza ante la falta de divisas y las magras ventas del complejo sojero.
Este martes, la atención estará puesta en la licitación del Ministerio de Economía, que buscará renovar vencimientos por $11 billones mediante Lecaps, Boncaps, títulos dólar linked y un Boncer. El resultado de esa colocación será clave para medir la capacidad oficial de sostener el financiamiento en pesos sin alimentar la demanda de dólares.
Amilcar Collante, economista del Centro CEPA, advirtió que es "difícil" imaginar una estabilización del tipo de cambio oficial por debajo de los $1.300 sin una suba fuerte en el volumen liquidado. Según sus estimaciones, se necesitaría un flujo de entre u$s80 y u$s100 millones diarios para cambiar la dinámica.
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