La “argentinización” de Vaca Muerta avanza con la compra de activos extranjeros por firmas locales
Actualidad10/08/2025
REDACCIÓN
Pozo petrolero
La venta de los activos de ExxonMobil en Vaca Muerta, concretada en diciembre del año pasado, marcó un punto de inflexión en el mercado petrolero. El traspaso de seis áreas por 2.000 millones de dólares a Pluspetrol e YPF generó un efecto dominó que motivó a otras multinacionales a poner sus activos en venta.
Poco después, la malaya Petronas se retiró de su único proyecto en Argentina, el 50% de La Amarga Chica, al vender su participación a Vista Energy por 1.500 millones de dólares. La francesa TotalEnergies hizo lo propio en dos bloques, que quedaron en manos de YPF, a cambio de 500 millones de dólares.
En todos los casos, los compradores fueron empresas de capitales argentinos que ya operaban en la formación. Este fenómeno, calificado como la “argentinización” de Vaca Muerta, amplió la presencia de compañías nacionales en uno de los principales polos energéticos del país.
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Para el exsubsecretario de Hidrocarburos, Juan José Carbajales, esta tendencia responde a múltiples factores. Entre ellos, el reordenamiento global de carteras, la relocalización de cadenas de suministro, los altos costos operativos en dólares y la revalorización de los activos tras la salida de ExxonMobil.
Carbajales señaló que no se trata de una retirada masiva. Destacó que el marco político-regulatorio actual fomenta la inversión privada y las exportaciones energéticas, con beneficios fiscales a través del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI). Además, algunas multinacionales mantienen su apuesta en Vaca Muerta y nuevas firmas extranjeras, como la noruega Golar y la italiana Eni, ingresan asociadas a proyectos de gas natural licuado.
La colombiana GeoPark, aunque todavía no logró adquirir bloques en la formación, continúa explorando oportunidades para incorporarse. Sin embargo, Carbajales advirtió que la “lluvia de inversiones” prometida por el Gobierno aún no se materializó en cifras significativas de Inversión Extranjera Directa.
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El interrogante ahora pasa por el financiamiento. Para Daniel Dreizzen, exsecretario de Planeamiento Energético, cuantas más empresas participen, mayor será la posibilidad de conseguir fondos, ya que el acceso al capital es uno de los principales cuellos de botella del sector.
El especialista advirtió que la concentración de áreas en pocas manos puede limitar las inversiones a los bloques más rentables, dejando de lado otros con potencial. A la vez, consideró que para las compañías argentinas, un activo en Vaca Muerta puede tener mayor valor estratégico que para una multinacional, por su conocimiento del contexto local y menor exposición a prioridades globales.
En este marco, se concretó por primera vez en décadas un financiamiento externo bajo la modalidad de project finance, es decir, destinado específicamente a un proyecto y no a una empresa. Se trata del sistema Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), que permitirá exportar petróleo mediante un crédito de 2.000 millones de dólares otorgado por un consorcio internacional de bancos y fondos de inversión.
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El plan cuenta con la participación de YPF, Pluspetrol, Vista Energy, Pan American Energy, Pampa Energía, Tecpetrol, Shell, Chevron y Gas y Petróleo del Neuquén. El acuerdo con entidades como Citi, Deutsche Bank, Itaú, JP Morgan y Santander representa un respaldo inédito para un emprendimiento de exportación desde la cuenca neuquina.
El avance de este proceso confirma que el mapa de Vaca Muerta atraviesa una transformación profunda. La presencia dominante de empresas nacionales redefine la estrategia de inversión y plantea nuevos desafíos para garantizar el desarrollo sostenido de la formación.
Fuente: Diario Río Negro
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