Economía abrió el concurso internacional para vender la participación estatal en Transener
Actualidad28/12/2025
Sergio Bustos
Transener en venta.
El Gobierno activó el procedimiento para desprenderse de las acciones que mantiene en Transener, la principal transportista de energía eléctrica del país. La decisión quedó formalizada con la resolución 2090/2025 del Ministerio de Economía, publicada en el Boletín Oficial. La medida se inscribe en la política oficial de reducir presencia estatal en actividades económicas estratégicas, con foco en el sector energético.
La normativa habilitó un Concurso Público Nacional e Internacional y marcó un calendario concreto para los interesados. La presentación de ofertas tiene como fecha límite el 23 de marzo, mediante la plataforma digital Contrat.Ar. Después de ese cierre, se abre una etapa de evaluación de propuestas técnicas y económicas bajo un esquema que el Ejecutivo ya aplicó en otras licitaciones recientes.
El punto central del proceso pasa por la participación estatal indirecta dentro de la estructura societaria. Según lo informado, Energía Argentina (Enarsa) se desprendería de las acciones de Citelec, la sociedad que concentra el control de Transener. El formato elegido no se parece a una concesión: se trata de una venta de acciones en una compañía privada que opera bajo el control de Pampa Energía.
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En la composición accionaria actual, Citelec posee el 51% de las acciones Clase A y se integra en partes iguales por Pampa Energía y Enarsa. El 49% restante corresponde a capital flotante y se distribuye entre inversores privados, ANSES y una participación minoritaria de la propia Citelec. En ese mapa, el texto de referencia indica que el Estado nacional ronda el 46% del capital accionario.
Horas después del anuncio, el ministro Luis Caputo sumó una definición política en redes sociales. “Un Estado más chico que mantener, implica impuestos más bajos para la gente y empresas. Sencillo de entender. Impuestos más bajos implican mayor formalización, mayor inversión, industrias más competitivas, más empleo, y mejores salarios. Es decir, todo lo opuesto a lo que se ha venido haciendo por décadas”, escribió. Ese mensaje buscó enmarcar la licitación dentro de un enfoque fiscal y de funcionamiento del Estado.
El mercado mira la operación con cálculos que combinan valuaciones, precios bursátiles y reglas de preferencia. El texto de base ubica la capitalización bursátil de Transener en torno a los US$ 1.300 millones y estima que el valor potencial de la participación estatal podría superar los US$ 300 millones según precios de mercado. También señala que, de acuerdo con estimaciones sectoriales, el precio base para la licitación rondaría los US$ 205 millones, luego de un proceso de valuación y con la renuncia de Pampa Energía a ejercer derechos de preferencia.
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En términos de resultados, el documento cita números relevantes del desempeño reciente de la compañía. En los primeros nueve meses de 2025, Transener registró un EBITDA de $219.587 millones, un resultado bruto de $196.430 millones y una ganancia neta de $127.357 millones. Esos datos aparecen como parte del cuadro operativo que acompaña el interés por el paquete accionario.
En el plano regulatorio, el texto indica que la empresa normalizó su esquema luego de la Revisión Quinquenal Tarifaria. A partir de ese marco, mantuvo un sendero de actualización de ingresos cercano al 7% mensual, vigente hasta abril de 2030. Ese horizonte regulatorio suele pesar en cualquier análisis de riesgo y retorno para potenciales oferentes.
La calidad del servicio también aparece como un elemento de contexto para la compulsa. Durante 2025, la transportista informó un índice de fallas inferior a 0,3 salidas de servicio anuales cada 100 kilómetros, uno de los niveles más bajos de los últimos años según el texto fuente. En un negocio donde la confiabilidad técnica sostiene la ecuación económica, ese registro funciona como dato que acompaña la evaluación.
Con el concurso en marcha, el proceso ahora queda atado al cronograma de recepción de ofertas y a la instancia posterior de análisis. La plataforma Contrat.Ar concentra la presentación formal y ordena la documentación de los interesados. El desenlace dependerá del precio final, de las condiciones que surjan en la evaluación y del apetito inversor por un activo que combina regulación, resultados y un rol central en el sistema eléctrico.
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