Indicadores privados muestran señales dispares sobre la actividad económica al cierre de 2025

Mediciones de consultoras revelan diferencias en el comportamiento de la economía durante diciembre, con sectores que empujan al alza y otros que reflejan consumo débil y empleo sin reacción.

El cierre de 2025 dejó una foto económica difícil de leer en una sola dirección. Los principales indicadores privados mostraron señales contradictorias sobre el nivel de actividad, con algunos sectores empujando los números hacia arriba y otros marcando límites claros para una recuperación más amplia.

Las mediciones conocidas en las últimas horas reflejan esa dualidad. Por un lado, el Índice Líder de Actividad de Analytica (ILA) registró en diciembre una suba mensual de 0,2%, lo que permitió cerrar el último trimestre con un crecimiento de 0,1% y un avance anual de 4,3%. Desde esa perspectiva, el año terminó con una leve inercia positiva.

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Sin embargo, la lectura cambia al observar otros relevamientos. El Índice General de Actividad (IGA-OJF), elaborado por el estudio Orlando Ferreres, mostró para diciembre una contracción interanual de 0,2%, aunque el acumulado de 2025 cerró con una suba de 4,7%. En términos desestacionalizados, la medición reflejó una caída mensual de 0,6%, lo que sugiere un freno en el tramo final del año.

Las diferencias entre ambos indicadores responden a las ponderaciones sectoriales y a la composición de cada índice, pero coinciden en un punto: la economía no logró consolidar una dinámica homogénea, y depende de un número reducido de actividades para sostener los registros positivos.

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Entre los sectores que mostraron empuje aparecen las ventas mayoristas de vehículos a concesionarios, con un incremento de 21,1%, y la construcción, reflejada en la suba del Índice Construya (+8,0%) y en un leve aumento del consumo de cemento (+0,3%). También se observó un crecimiento en la demanda de electricidad de grandes usuarios (+7,2%), asociado a mejoras puntuales en ramas intensivas en energía.

En el plano fiscal, la recaudación del IVA mostró una suba moderada de 0,7%, un dato que acompaña la idea de cierta estabilización, aunque sin un rebote marcado del consumo.

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Del otro lado del balance, las señales de debilidad siguen presentes en la industria y en el frente financiero. La producción automotriz cayó 9,1%, mientras que los patentamientos retrocedieron 1,8%. A esto se sumaron una baja de los préstamos (-0,5%), una caída en la confianza del consumidor (-1,1%), y un retroceso en la recaudación de la seguridad social (-1,1%), indicadores que muestran que la mejora de la actividad no se trasladó al empleo formal.

Las importaciones de bienes, con una baja de 2,4%, también reflejaron una demanda agregada todavía contenida, en línea con el deterioro de los ingresos reales de los hogares.

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Desde el enfoque sectorial, el informe de Ferreres destacó el desempeño del agro (+8,7%) y de minas y canteras, impulsado por el petróleo (+8,1%), mientras que la industria manufacturera volvió a mostrar una caída de 1,4%, consolidando su rol como uno de los puntos más frágiles del esquema productivo.

Al proyectar el inicio de 2026, el análisis del estudio Ferreres planteó una mirada cautelosa. “Pensando ya en el año que acaba de comenzar, el panorama parece más despejado, con mayor orden político, y con la macroeconomía en una situación más estable”, señaló el informe. Y agregó: “Esto debería traducirse en mejor oferta de crédito productivo y en una mejora en los niveles de inversión”, aunque advirtió que el mercado laboral estancado y los ingresos deprimidos continúan condicionando la demanda interna.

Fuente: NA.