Argentina registra amplio superávit comercial y Banco Central adquiere miles de millones en divisas
Actualidad29/07/2026
REDACCIÓNPese al superávit comercial y la acumulación de reservas, el riesgo país sube y la actividad económica real muestra señales mixtas, según Criteria.
Argentina registró un superávit comercial que alcanzó los USD 2.194 millones en junio, acumulando casi USD 14.000 millones en el primer semestre del año. Este desempeño se complementó con la adquisición de cerca de USD 2.000 millones en divisas por parte del Banco Central durante julio en el mercado oficial de cambios.
La visita de Kristalina Georgieva, titular del Fondo Monetario Internacional, al país culminó con un fuerte respaldo al programa económico del Gobierno. Este apoyo se suma a la decisión de la agencia Moody’s de elevar la calificación soberana de Argentina a B3, interpretada por la empresa de servicios financieros Criteria como un espaldarazo al plan en marcha.
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El FMI transmitió explícitamente que no considera necesario un financiamiento adicional para Argentina, un mensaje que reforzó la percepción sobre la sostenibilidad del esquema financiero presentado recientemente. Esta declaración contribuyó a consolidar la idea de que las necesidades de financiamiento para el próximo año se encuentran mayormente cubiertas bajo los supuestos oficiales.
Pese a estas señales, el contexto internacional llevó nuevamente el riesgo país hacia los 440 puntos, mientras que los bonos soberanos rinden por encima del 9% anual. Criteria advirtió sobre esta dinámica, que marca una complejidad en los mercados financieros.
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La recuperación económica se mantiene desigual, según Criteria, con sectores como el agro y la energía mostrando un notable dinamismo. Por otra parte, la industria, la construcción y el comercio permanecen rezagados, acompañados por un retroceso en los salarios reales y los indicadores de confianza.
En la última semana, el BCRA mantuvo un saldo comprador en el mercado oficial de cambios durante todas las ruedas, con el tipo de cambio mayorista demandado en vísperas de la fijación de la LELINK. En paralelo, las intervenciones oficiales en la curva de instrumentos dólar linked fueron considerablemente más acotadas, sugiriendo una menor necesidad de este canal para moderar el mercado cambiario.
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Al mismo tiempo, la brecha entre los distintos tipos de cambio financieros continuó ampliándose gradualmente, reflejando una mayor demanda por cobertura. Este fenómeno se atribuye a la depreciación de las monedas de la región y el fortalecimiento del precio internacional del petróleo.
Para carteras en dólares de largo plazo, Criteria prioriza el bono AL30 y lo complementa con el AE38. En el caso de inversiones en pesos, favorecen los tramos cortos y la estrategia sintética con D31G6 y futuros, destacando TXMJ9, TXMD9 y TXMJ0 para perfiles más agresivos.
Finalmente, algunos indicadores de confianza también reflejaron un escenario más desafiante en el ámbito local. La Confianza del Consumidor retrocedió durante junio y el Índice de Confianza en el Gobierno volvió a caer en julio hasta igualar los mínimos observados durante la actual administración.
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