Advierten que la incertidumbre electoral podría generar un déficit de USD 12.000 millones en 2027
Actualidad05/08/2026
REDACCIÓNUn informe de la consultora Economía & Energía proyecta que el resultado de las elecciones será determinante para la estabilidad cambiaria, más allá del aporte de Vaca Muerta.
Un informe privado advirtió sobre el impacto que podría tener la incertidumbre política en la economía argentina durante 2027. Según las proyecciones, si se repite una salida de capitales similar a la registrada en 2025, el sector externo registraría un déficit de casi 12.000 millones de dólares. Este escenario contrasta con una previsión conservadora que, con una dinámica externa similar a la actual, arrojaría un saldo favorable de casi 6.000 millones de dólares.
Para el año 2027, las necesidades de financiamiento del país ascenderían a 24.900 millones de dólares. A pesar de esta exigencia, el Gobierno proyecta mantener un importante ingreso de divisas a través de un superávit comercial estimado en 22.214 millones, donde se espera una participación creciente de los hidrocarburos provenientes de Vaca Muerta.
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Las proyecciones para 2026 muestran una situación considerablemente más sólida que la observada en otros años preelectorales. De acuerdo con la consultora Economía & Energía, las necesidades de financiamiento alcanzarán los 19.200 millones de dólares, cubriendo vencimientos de capital, intereses y una capitalización del Banco Central.
Frente a esos compromisos, el Gobierno prevé que las fuentes de financiamiento sumen 22.900 millones de dólares durante 2026. Esta diferencia generaría un excedente cercano a los 3.700 millones para el año siguiente. Dentro de ese monto se incluyen unos 800 millones de dólares provenientes de privatizaciones, principalmente vinculadas al sector energético.
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El aporte de Vaca Muerta es un pilar fundamental en estas estimaciones. El superávit comercial cambiario acumulado hasta mayo alcanzó los 9.294 millones de dólares. Las proyecciones indican que podría superar los 20.000 millones al finalizar el año, impulsado por el crecimiento de las exportaciones de petróleo y gas.
El Gobierno trabaja en un esquema que combina superávit comercial, financiamiento externo y mayores exportaciones de hidrocarburos con el objetivo de fortalecer las reservas. Sin embargo, el desempeño del shale oil y la mejora de los precios internacionales no serían los únicos factores capaces de definir el escenario cambiario.
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El informe de Economía & Energía sostiene que la disponibilidad de divisas dependerá también del comportamiento del sector privado. El documento señala que «tanto la continuidad del endeudamiento externo privado como el ritmo que adquiera la formación de activos externos dependerán del grado de (in)certidumbre que genere el proceso electoral en nuestro país, el cual se verá seguramente afectado por las elecciones de medio término en los Estados Unidos».
La consultora concluye que la fortaleza del tipo de cambio no dependerá exclusivamente del crecimiento del sector energético. En su análisis se afirma que «La solvencia del sector externo en términos cambiarios estará estrechamente asociada al nivel de incertidumbre que genere el proceso electoral en nuestro país. Sin embargo, a diferencia de episodios anteriores, el resultado electoral de las elecciones de medio término en los Estados Unidos seguramente afectará a la plaza financiera local».
Los vencimientos de capital para 2026 ascienden a 9.300 millones de dólares, mientras que otros 8.900 millones corresponden a intereses. Adicionalmente, se destinarán alrededor de 1.000 millones a la capitalización del Banco Central, una medida prevista en el acuerdo vigente con el Fondo Monetario Internacional.
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