El Gobierno Nacional negocia un blindaje financiero para 2027 ante la creciente demanda de dólares

Actualidad27/09/2026

El BCRA refinanció US$6.000M en repos; Economía busca nuevos créditos ante el aumento de la dolarización privada y creciente demanda de dólares.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) refinanció en julio un total de US$6.000 millones en operaciones de pase pasivo, conocidas como repos, con diez bancos internacionales. Esta medida extendió los vencimientos hasta septiembre de 2028, lo que permite despejar los compromisos financieros previstos para los años 2026 y 2027.

La estrategia del Gobierno busca anticiparse a una posible corrida cambiaria durante el próximo año electoral, ya que el programa financiero actual no contempla una eventual dolarización por parte del sector privado. Si bien la gestión libertaria previó vencimientos por US$24.900 millones para 2027, algunas estimaciones del mercado creen que la demanda potencial de la divisa podría alcanzar entre US$30.000 millones y US$40.000 millones.

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Datos privados indican que la dolarización de carteras se cuadruplicó desde mayo, mientras que las compras netas de moneda extranjera por parte de personas humanas registraron un aumento del 46,2% mensual. Según cifras del BCRA, estas operaciones pasaron de US$2.821 millones en junio a US$4.124 millones en julio.

Para fortalecer las reservas, el Ministerio de Economía mantiene negociaciones para obtener alrededor de US$1.000 millones en nuevos créditos privados que estarán respaldados por garantías de organismos regionales. La CAF ya aprobó una garantía por US$250 millones y Fonplata hizo lo propio con un programa que permitiría respaldar préstamos por aproximadamente US$500 millones en conjunto.

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Durante este año, el Gobierno ya utilizó esta modalidad para conseguir US$3.200 millones con el respaldo del Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Además, en enero, seis entidades participaron de una operación de pase pasivo por US$3.000 millones con el Banco Central, en una línea de acción similar a la de julio.

Por otra parte, el ministro de Economía, Luis Caputo, participó de un encuentro con inversores en la sede de JP Morgan en Nueva York, previo al discurso del presidente Javier Milei en la ONU. En la reunión, el funcionario aseguró que La Libertad Avanza (LLA) está en condiciones de ganar las próximas elecciones y que la economía se encuentra mucho mejor que en 2023.

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Un analista del mercado considera que el Gobierno debería contar con un poder de fuego superior al que muestran actualmente las reservas netas. Según su visión, un número razonable para enfrentar las presiones cambiarias estaría más cerca de los US$20.000 millones líquidos.