Advierten sobre la competitividad argentina por la apreciación del peso frente al real

Analistas del mercado local señalan que la divergencia cambiaria genera riesgos, pese al leve retroceso del dólar mayorista en la jornada.

La divergencia entre el peso argentino y el real brasileño ha encendido las alarmas en el mercado local, donde analistas advierten sobre los riesgos de una mayor apreciación de la moneda nacional frente a sus principales socios comerciales. Esta situación, crucial para la competitividad de la economía argentina, se observa luego de que el real perdiera un 9,15% de su valor frente al dólar desde el viernes previo a los comicios legislativos en Estados Unidos.

En contraste, el tipo de cambio mayorista en Argentina registró hoy un retroceso, perdiendo $0,5 y ubicándose en $1.545,5 para la venta. Esta leve caída representa un 0,03% de su valor, dejando la distancia con el techo de la banda cambiaria en un 26,7%, con un máximo fijado en $1.958,16.

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En paralelo, el mercado de contado operó un volumen significativo, superando los u$s754,8 millones, mientras que los contratos de futuros registraron incrementos de hasta el 0,1%. Estos movimientos se dan en un contexto donde los dólares financieros habían alcanzado nuevos récords en la jornada previa.

Por otra parte, la preocupación principal del mercado no se limita al nivel nominal del dólar, sino a la evolución del peso frente a la moneda brasileña, una relación determinante para la competitividad. Mientras el real se depreció un 9,15% frente al dólar, el peso argentino solo lo hizo en un 1,5%, lo que reinstaló el debate sobre el atraso cambiario y sus consecuencias para el comercio bilateral.

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En ese marco, el mercado brasileño ajustó sus expectativas y ahora proyecta un real cercano a sus valores actuales para fines de año, aproximadamente un 6% más depreciado que lo previsto antes de las elecciones. La situación es relevante para Argentina, dado el peso de Brasil como socio comercial y la competencia en distintos segmentos industriales.

Si bien el Gobierno consiguió amortiguar el impacto de la crisis cambiaria brasileña sobre el dólar local, no pudo evitar una apreciación relativa del peso frente a la moneda de su principal socio comercial. Esta combinación de un peso más fuerte y una mayor prima de riesgo difícilmente pueda prolongarse indefinidamente sin algún ajuste.

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En este escenario, los analistas estiman que podría haber una reducción del riesgo país que permita aliviar las tensiones financieras o, en su defecto, un traslado de las presiones al mercado cambiario. El mercado estima que el tipo de cambio mayorista se ubicará a $1.570,5 para fines de noviembre y en torno a $1.599,5 en diciembre.