El más reciente relevamiento del Banco Central también anticipa una contracción del Producto en el tercer trimestre y un incremento en el superávit comercial anual.
Los analistas que participan en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central pronosticaron un superávit primario de $15,1 billones para el Sector Público Nacional no Financiero durante el año 2026. Esta cifra representa un aumento de 108 mil millones de pesos respecto a la estimación previa del informe.
En este contexto, el Top 10 de los especialistas, aquellos con mayor precisión en sus proyecciones históricas, elevó su pronóstico para el superávit primario a $15,4 billones. Ninguno de los participantes del relevamiento espera un resultado primario inferior a los $9,0 billones para el mismo período anual.
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Por otra parte, el conjunto de expertos del REM estimó que el Producto Interno Bruto (PIB) ajustado por estacionalidad se habría contraído un 2,3% en el tercer trimestre de 2026. Esta proyección marca una baja de 1,4 puntos porcentuales en comparación con el relevamiento anterior, reflejando una desaceleración mayor a la esperada.
En tanto, se espera una recuperación en los trimestres siguientes, con una expansión proyectada del PIB del 2,0% para el cuarto trimestre de 2026 y un crecimiento del 0,9% para el primer trimestre de 2027. Estas últimas cifras representan mejoras de 0,2 puntos porcentuales en relación con las expectativas previas.
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Los participantes del REM también proyectaron un crecimiento del PIB real del 0,7% para el promedio de 2026 en comparación con 2025, aunque este valor es 0,8 puntos porcentuales menor que la estimación de la encuesta anterior. El Top 10 de analistas coincidió con esta proyección del 0,7% para el crecimiento anual.
Respecto al comercio exterior, las proyecciones para 2026 indican que las exportaciones (FOB) alcanzarían los USD103.434 millones, un incremento de USD2.234 millones sobre la encuesta anterior. Las importaciones (CIF) totalizarían USD75.673 millones, con un aumento de USD174 millones.
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Esto resultaría en un superávit comercial anual esperado de USD27.761 millones, lo que representa un crecimiento de USD2.060 millones respecto al informe previo. En cuanto al tipo de cambio nominal, la mediana de las proyecciones se ubicó en $1.558 por dólar para noviembre de 2026 y en $1.590 por dólar para diciembre del mismo año.
La tasa de desocupación abierta fue estimada por los participantes del REM en 7,6% de la Población Económicamente Activa para el tercer trimestre de 2026. Para el cuarto trimestre de 2026, la expectativa es de un 7,8%, con el Top 10 pronosticando 7,9% para el mismo período.
Finalmente, la Tasa Activa de Referencia de bancos privados (TAMAR) para noviembre de 2026 fue pronosticada en 23,90% TNA, equivalente a una tasa efectiva mensual del 1,96%. Para diciembre, la TAMAR se proyecta en 24,00% TNA, con el Top 10 estimando 23,78% TNA.
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