Con seis días hábiles menos, la liquidación del agro cerraría febrero en alrededor de US$450 millones menos que enero

Actualidad24/02/2026

Febrero cerraría con unos US$1400 millones liquidación, US$450 menos que enero, por feriados y paros. La soja aflojó, el trigo sostuvo el ritmo.

La cuenta de dólares del agro vuelve a quedar condicionada por algo más básico que el precio internacional: el calendario real de trabajo. Con feriados, un paro general y conflictos que frenaron actividad, febrero se encamina a cerrar con una liquidación más baja que la del arranque de año. En números, las estimaciones privadas ubican el ingreso en torno a US$1400 millones, lejos de los US$1850 millones de enero.

Esa merma, de alrededor de US$450 millones, no responde a un único factor y aparece como un combo de mercado y logística. Javier Preciado Patiño, analista del mercado de granos, lo resumió con un eje que atraviesa todo el mes: “Terminará por debajo de lo que fue enero, en torno a los 1400 millones de dólares, básicamente por el desinfle de las anotaciones del complejo soja”. A ese diagnóstico le agregó un dato operativo que pesó en la rutina portuaria y administrativa: “Además ha sido un mes corto, con dos feriados y un paro general, que no pudieron ser compensados”.

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Desde la agroexportación aportaron otra cifra para medir el freno: “Estará afectada por la cantidad de días feriados, más los días de paros aceiteros y fluviales que han generado hasta ahora 6 días menos hábiles”. Seis días menos en un mes corto implican menos camiones, menos embarques, menos registraciones y, finalmente, menos dólares ingresando. En ese marco, incluso un mercado con buen nivel de ventas puede mostrar un cierre más flaco.

En lo que va del mes, las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) ya suman alrededor de 5 millones de toneladas. Pero el detalle de ese volumen muestra un cambio de peso: la soja perdió velocidad y otros complejos tomaron el mando. Mientras el poroto argentino enfrenta competencia de Estados Unidos y Brasil, el trigo y el girasol sostienen registros más firmes.

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El trigo aparece como el principal sostén del flujo de divisas de febrero, según las mismas proyecciones privadas. Solo en este mes se registraron DJVE por 2,14 millones de toneladas de trigo, una cifra que empuja el trimestre comercial con fuerza. Preciado Patiño proyectó un cierre destacado para el primer tramo de campaña: “El trigo seguramente terminará con 11 millones de toneladas o más en este primer trimestre de la campaña, lo cual se puede considerar todo un éxito”.

El buen ritmo, sin embargo, convive con un problema de calidad que obliga a administrar embarques y destinos. Fuentes de la agroexportación señalan que una menor proteína impone ajustes finos y abre la puerta a diversificar mercados. En ese movimiento, aparecen países asiáticos como Vietnam, Tailandia y Malasia, además de Indonesia, y un intento de recuperar posiciones en el norte de África, con un FOB argentino competitivo de alrededor de US$205 por tonelada.

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La soja, en cambio, muestra un recorrido mucho más acotado y explica parte del retroceso de febrero. Preciado Patiño fue directo al describir el cuadro: “La anotación de soja viene floja; terminaremos la campaña 2024/25 con unos 26 millones de toneladas, por debajo del potencial”. Esa campaña finaliza el 31 de marzo y, según su cálculo, quedaría por debajo de las 29 o 30 millones de toneladas previstas al comienzo.

En el trasfondo aparece un episodio puntual que, según el analista, todavía se siente en la disponibilidad de materia prima para la industria. Al referirse al esquema de retenciones a 0% durante 72 horas en septiembre pasado, explicó que se exportó mucho más poroto del habitual y eso recortó molienda: “Normalmente se exportan 6 millones de toneladas de poroto y este año fueron 12 millones; le sacaste 6 millones a la industria para procesar como harina y aceite”. Esa resta no solo modifica el balance interno, también altera el patrón exportador entre poroto, harina y aceite.

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Sobre la campaña nueva 25/26, el movimiento aparece, pero sin desborde. Preciado Patiño señaló que “hay algo, pero tampoco es una gran cosa”, con registros de alrededor de 2 millones de toneladas de poroto, en su mayoría aprovechando el esquema previo de retenciones a 0%. Además, se anotaron 2,3 millones de toneladas de harina y unas 340.000 toneladas de aceite, un mix que muestra el peso creciente de los subproductos.

Otra mirada sumó un matiz: febrero suele ser históricamente el mes más bajo y, aun así, podría sorprender. La analista de AZ Group, Lorena D’Angelo, recordó que “febrero siempre es el mes más bajo en todas las últimas campañas”, pero dejó abierta la posibilidad de una liquidación cerca de US$2000 millones. En su lectura, el freno de la soja también se explica por el contexto externo, con oferta estadounidense todavía disponible y la cosecha brasileña empujando, además de acuerdos comerciales entre China y Estados Unidos que favorecerían compras de soja norteamericana.

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En ese escenario, el mes deja otras señales que miran hacia adelante y no solo al cierre de febrero. En maíz, los registros de la nueva campaña ya superan un millón de toneladas, aunque el ritmo final dependerá de cómo evolucione la cosecha, y también se estima que unas 3 millones de toneladas podrían trasladarse a 2025/26 desde la anterior. En girasol, el mercado anotó unas 300.000 toneladas de aceite para embarcar en los dos primeros meses y, con un potencial exportador total de 2 millones de toneladas, el complejo podría apuntar a un nivel récord si sostiene colocaciones.

Fuente: LA NACION.