Petróleo arriba de US$112: Wall Street mide el riesgo del ultimátum a Irán

El bloqueo parcial de Ormuz sostuvo al crudo en niveles de crisis, mientras Nueva York abrió con mayoría de subas y temor por inflación.

El barril volvió a colocarse por encima de los US$112 y dejó en claro que la guerra en Medio Oriente ya no se discute sólo en términos militares. Este lunes, el WTI cotizaba en US$112,31 y el Brent en US$109,13, en una jornada donde el mercado estadounidense intentó sostener algo de calma pese a un frente energético todavía alterado. En la apertura de Wall Street, el S&P 500 y el Nasdaq subieron, pero el Dow Jones arrancó en rojo, una señal de que el dinero sigue buscando cobertura selectiva y no un optimismo pleno.

La raíz del movimiento sigue siendo el Estrecho de Ormuz, la vía por donde normalmente pasa cerca de una quinta parte del petróleo y del gas licuado del mundo. La zona continúa severamente restringida por los ataques iraníes sobre la navegación, aunque en los últimos días lograron cruzarla algunos buques de países considerados más amigables por Teherán. Sobre ese cuadro se montó además el ultimátum de Donald Trump, que exigió una reapertura antes del martes y volvió a colocar a la infraestructura energética iraní en el centro de sus amenazas.

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El precio actual del crudo no se explica sólo por la tensión de hoy, sino por la magnitud del salto previo. Reuters reportó que el WTI había trepado 11% y el Brent 8% en la rueda anterior, en el mayor aumento absoluto desde 2020. Ese recorrido ayuda a entender por qué el mercado se mueve ahora con menos euforia de corto plazo y más con lógica de shock de oferta: no está reaccionando a un rumor, sino a una disrupción concreta sobre una de las arterias energéticas más importantes del planeta.

Aun así, hubo una señal mínima de descompresión que evitó un desborde mayor en las cotizaciones. Desde el jueves pasaron por Ormuz un petrolero operado desde Omán, un buque portacontenedores de capital francés y un gasero japonés, en una prueba de que el cierre no es absoluto aunque sí sigue siendo profundamente restrictivo. El problema es que ese alivio parcial no alcanza para normalizar el suministro: refinadores de Asia, Europa y Estados Unidos ya salieron a buscar crudo alternativo, y los premios spot del WTI tocaron máximos históricos.

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En ese mismo contexto apareció la respuesta de la OPEP+, que acordó elevar sus cuotas en 206.000 barriles diarios a partir de mayo. Pero el gesto quedó rápidamente relativizado por la propia realidad del mercado, porque buena parte de los miembros que podrían aportar más barriles son también los más afectados por el cuello de botella de Ormuz. Reuters describió esa decisión como mayormente simbólica y recordó que el recorte efectivo de oferta provocado por la guerra ya equivale a entre 12 y 15 millones de barriles diarios, por lo que el aumento prometido luce demasiado pequeño frente a la magnitud del faltante.

La reacción en Nueva York, entonces, no fue la de un mercado convencido de que lo peor ya pasó. En la campana de apertura, el Dow cedía 0,07%, mientras el S&P 500 avanzaba 0,08% y el Nasdaq ganaba 0,28%, después de que los índices vinieran de su mejor semana en cuatro meses. La rueda además se armó con menor volumen por feriados en parte de Europa y Asia, lo que dejó a los operadores mirando más el flujo geopolítico que la liquidez propia de una jornada normal.

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El fondo del asunto es que el petróleo volvió a instalar la discusión inflacionaria en el corazón del mercado. Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, advirtió este lunes que la guerra con Irán puede provocar shocks persistentes en energía y commodities, volver más pegajosa la inflación y empujar las tasas a niveles más altos de los que hoy descuenta Wall Street. Esa lectura encaja con lo que viene insinuando el mercado desde fines de febrero: cada suba adicional del crudo complica la idea de una desinflación ordenada y vuelve más incierta la política de la Reserva Federal.

El dato de empleo de Estados Unidos, conocido el viernes, sumó otra capa a esa tensión. La economía creó 178.000 puestos de trabajo en marzo y la tasa de desempleo bajó a 4,3%, pero Reuters advirtió que esa mejora estuvo influida por la salida de 396.000 personas de la fuerza laboral y por un deterioro en otros indicadores, como la duración de la semana laboral. En otras palabras, el informe trajo una cifra fuerte para el titular, pero no despejó por completo la idea de que la economía puede empezar a sentir el costo del conflicto a medida que la energía siga cara.

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Por eso, la foto de este lunes dejó un mercado partido entre dos fuerzas que empujan en direcciones distintas. De un lado, la expectativa de un marco de negociación para una tregua de 45 días sostuvo a las acciones tecnológicas y evitó un giro defensivo total; del otro, el bloqueo parcial de Ormuz, el ultimátum de Trump y el petróleo en zona de crisis mantuvieron la presión sobre inflación y crecimiento. Lo que viene no dependerá sólo de la próxima rueda: dependerá de si la vía marítima empieza a normalizarse o si el precio del crudo convierte esta cautela en una nueva sacudida para los mercados globales.

Fuente: Ámbito, Reuters.