Proponen tokenizar regalías mineras para financiar a las provincias ante la caída de fondos

Actualidad11/10/2026

La iniciativa del exjuez Daniel Llermanos, asesor de una empresa, busca tokenizar regalías mineras para financiar provincias y adelantar recursos, como en La Rioja.

En un escenario de fuerte restricción para las cuentas provinciales, las transferencias no automáticas de la Nación acumularon una caída real del 83,2% entre enero y julio de 2026 en comparación con el mismo período de 2023. Estos datos fueron informados por la consultora Politikon Chaco y enmarcan el debate sobre nuevas alternativas para la llegada de inversiones.

Una de las propuestas es la tokenización de regalías y otros ingresos públicos como vía de financiamiento para provincias y municipios. El ex juez penal Daniel Llermanos explicó que la idea es avanzar en sintonía con un proyecto de ley ya presentado en el Congreso. Según el abogado, se trata de un “régimen de tokenización soberana de flujos productivos de recursos naturales”, donde no se tokeniza la soberanía, sino un derecho de cobro de ganancias.

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Para Llermanos, la principal ventaja para los Estados es poder adelantar recursos de manera transparente. "Una regalía que entra en cinco o diez años no pavimenta la ruta de este año. Tokenizar una parte permite traer ese flujo al presente, fraccionarlo y abrirlo a inversores que hoy no entran a un bono municipal opaco", señaló. Sin embargo, advirtió que el mecanismo exige que el municipio reconozca que el flujo depende de la producción y que el inversor requerirá información, eliminando la opacidad en la gestión.

La empresa Oroblock, de la cual Llermanos es asesor, impulsa este esquema con el proyecto minero Corina en La Rioja. El director financiero de la firma, Manuel Arias, aseguró: "Estamos trabajando con provincias y municipios para estructurar la tokenización de regalías y de flujos derivados de bienes del dominio público". Además, aclaró que, incluso sin la nueva ley, el marco regulado por la Comisión Nacional de Valores (CNV) ya permite tokenizar activos.

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Frente a los cuestionamientos sobre la soberanía, Llermanos sostuvo que esta no se ve comprometida, ya que lo que se cede es un derecho de cobro y no el recurso natural en sí. Explicó que el token sería un valor negociable bajo jurisdicción argentina, no una criptomoneda emitida en el exterior. Al ser consultado sobre si podría ser una deuda encubierta, respondió que si se diseña correctamente, comprometiendo solo una fracción del flujo y con posibilidad de recompra, es financiamiento atado a la producción real.

El geólogo Osvaldo Di Giorgio, también asesor de la empresa, diferenció el recurso de sus ingresos para despejar dudas. "Una cosa es el bien: el yacimiento, el recurso, la concesión, la obra pública, el inmueble del dominio público. Eso no se vende, no se grava y no se tokeniza", afirmó. En cambio, explicó que el inversor compra un derecho sobre el flujo, como una regalía o un canon, por lo que "el dominio público sigue inalienable".

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El proyecto de ley que regula esta actividad define a los tokens como valores negociables bajo el control de la CNV. La normativa exige un convenio entre la Nación y la provincia que deberá ser aprobado por la Legislatura provincial. Además, se establece un tope del 20% del flujo futuro neto de cada proyecto que puede ser tokenizado.

Por otra parte, la CNV ya cuenta con un régimen experimental de tokenización que está vigente desde junio de 2025. Este sistema, que admite fideicomisos financieros y fondos cerrados con oferta pública, fue prorrogado hasta el 31 de diciembre de 2027.

El proyecto minero Corina, que sirve como caso de referencia, está ubicado cerca de la histórica mina La Mejicana en La Rioja. Abarca 24.647 hectáreas distribuidas en once áreas, con expedientes iniciados entre 2022 y 2023, y se encuentra en etapa de exploración en busca de oro, cobre y plata.