El BCRA endureció controles sobre operaciones en dólares con una nueva disposición

El Banco Central de la República Argentina sorprendió al sistema financiero al publicar la Comunicación A 8311, una resolución que introduce cambios sensibles en el mercado de contado y en los contratos futuros de dólares. El anuncio se realizó el último día hábil de agosto, en plena jornada de vencimiento de contratos de dólar futuro, lo que generó malestar entre entidades bancarias y operadores.

De acuerdo con la disposición, desde diciembre de 2025 la Posición Global Neta Negativa de Moneda Extranjera deberá cumplirse de manera diaria, lo que implica un monitoreo más estricto de las carteras bancarias. Al mismo tiempo, se estableció que la posición negativa en moneda extranjera no podrá superar el 30% de la Responsabilidad Patrimonial Computable del mes anterior, un límite que busca reforzar la disciplina de los balances.

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La resolución también introduce un freno inmediato: a partir de ahora queda prohibido que los bancos incrementen su posición de contado el último día hábil del mes respecto al saldo del día anterior. Esta decisión apunta a evitar movimientos abruptos que puedan influir en la cotización del dólar y condicionar al mercado en jornadas críticas.

Fuentes del BCRA señalaron que el objetivo es dar mayor transparencia a las operaciones y bloquear maniobras especulativas que permitan obtener ganancias rápidas a partir de la liquidación de contratos de futuros. La iniciativa se enmarca en la disputa del Gobierno con el sector bancario, al que acusan de resistirse a colaborar con el tránsito hacia un esquema cambiario más controlado.

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El contexto de la medida no es menor. Desde julio, el Banco Central incrementó de forma considerable su posición vendida en contratos de futuros, una estrategia utilizada para moderar la escalada del dólar después de la eliminación de las Letras de Financiación (LEFI). La intervención se mantuvo dentro de los márgenes acordados con el Fondo Monetario Internacional, pero reflejó la tensión existente en el mercado.

Especialistas advierten que la Comunicación A 8311 refuerza la vigilancia sobre la Posición Global Neta Negativa y limita operaciones en jornadas de cierre de mes, evitando que los bancos puedan volcar ganancias acumuladas sobre el mercado spot en un solo día. El control estricto busca reducir la volatilidad y mantener a raya los saltos bruscos en la demanda de divisas.

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La medida, sin embargo, no modifica los topes de tenencia en dólares establecidos previamente, por lo que los bancos deberán adaptar su operatoria sin alterar los límites ya vigentes. El punto novedoso radica en la exigencia diaria de la posición y en la restricción de los movimientos de fin de mes, considerados por el organismo como momentos de mayor vulnerabilidad para la estabilidad cambiaria.

En un escenario de alta incertidumbre económica, el Banco Central acumula herramientas para contener la presión cambiaria y preservar la estabilidad financiera. La Comunicación A 8311 se suma a una serie de intervenciones recientes que buscan transmitir previsibilidad en medio de un mercado sensible a cada decisión oficial.

Fuente: Infobae