Quiénes son los verdaderos dueños del mercado de la energía en Argentina

Actualidad05/02/2026

Energía. Foto Freepik

Un informe de RICSA midió la generación neta de 2025 y mostró a Central Puerto al frente entre los privados. La expansión se reordena tras TerConf y asoma una obra de alta tensión.

El mapa eléctrico argentino de 2025 dejó una foto nítida: tres grupos privados concentran el 40% de la oferta total y, dentro de esa disputa, Central Puerto volvió a quedar arriba entre los generadores privados. El dato aparece en el último informe de RICSA Sociedad de Bolsa, que ubicó la producción neta del sistema en 142.789 GWh y volvió a exponer el peso de jugadores ya instalados.

El Estado nacional, de todos modos, siguió como actor central por la vía histórica de la generación nuclear y las grandes represas. Según el mismo reporte, explicó el 23,26% del total, en un esquema donde lo estatal sostiene una base importante mientras el sector privado define los movimientos finos del año. Esa convivencia, entre participación pública y dinamismo privado, ordena buena parte de las tensiones del sistema.

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El trasfondo regulatorio también cambió el terreno de juego. La cancelación definitiva de la licitación TerConf en julio de 2024, que dejó sin efecto la incorporación de más de 3.300 MW de potencia térmica, marcó el cierre de un modelo apoyado en grandes contratos estatales a largo plazo. En su lugar, tomó forma un esquema de desregulación que empuja a las empresas a recalcular inversiones y cronogramas.

Ese giro aparece en la estrategia que el informe atribuye a los principales actores: cierre de ciclos combinados, más renovables y, sobre todo, sistemas de almacenamiento. El objetivo ya no se limita a sumar megawatts, sino a bajar costos operativos y reforzar confiabilidad en nodos sensibles, con un rol distinto de CAMMESA en el funcionamiento del mercado. La discusión pasa por cómo sostener oferta y respuesta sin depender de inyecciones masivas de capital estatal.

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En ese tablero, la infraestructura de transporte sigue como un límite que nadie esquiva. El informe advierte que esa restricción frena proyectos en cualquier tecnología, aun cuando exista interés empresario. En ese marco se espera en breve la primera licitación para una obra señalada como clave: el proyecto de alta tensión AMBA I, con una inversión superior a u$s 1.000 millones.

La disputa por el liderazgo privado muestra números que pesan. Central Puerto S.A. encabezó el ranking con una participación del 14,9%, apoyada en una matriz diversificada que totalizó 21.220,4 GWh en el año. La mayor porción se explicó por generación térmica (16.470,99 GWh), pero con respaldo hidráulico (2.690,21 GWh) y un aporte renovable creciente (2.059,22 GWh).

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Detrás apareció Pampa Energía, con el 13,4% y una producción de 19.197,4 GWh, sostenida principalmente por su parque térmico (16.150,14 GWh). Sus renovables aportaron 1.713,21 GWh y la hidráulica sumó 1.334 GWh, según el desglose del informe. El tercer escalón quedó para YPF Luz, con una cuota de mercado del 10,70% y 14.916 GWh generados, destacada además por su exposición a fuentes renovables con 2.437,78 GWh en esas tecnologías.

El liderazgo de Central Puerto, además, se apoya en una cartera de activos que combina centrales históricas y presencia en distintas regiones. El informe menciona plantas termoeléctricas en Nuevo Puerto y Puerto Nuevo con una potencia conjunta de 1.747 MW, además de Central Costanera con 1.789 MW. En hidráulica, aparece la represa Piedra del Águila con 1.440 MW, y centrales térmicas en Mendoza (575 MW), San Lorenzo (365 MW) y Sauce Viejo (432 MW), estas dos últimas en Santa Fe.

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La expansión también suma renovables con parques solares y eólicos en varias provincias. La empresa figura con proyectos como Cafayate (Salta, 80 MW), San Carlos (Salta, 15 MW), Achiras (Córdoba, 48 MW) y eólicos como Manque (Córdoba, 57 MW) y Los Olivos (Córdoba, 22 MW), además de desarrollos en Buenos Aires como La Castellana I y II (115 MW) y La Genoveva I y II (129 MW). Entre los más recientes, el informe menciona el solar Guiñazul (San Juan, 117 MW).

En 2025, Central Puerto también ejecutó una fusión por absorción de activos de CP Renovables y una reestructuración societaria con escisión de activos para su integración por Ecogas Inversiones. En el plano operativo, arrancó el año con la adjudicación de 205 MW en la licitación de almacenamiento Alma GBA para instalar baterías (BESS), repartidas entre Central Puerto (150 MW) y Central Costanera (55 MW). Ese punto se conecta con un objetivo concreto: respaldar la oferta en picos de demanda que deben cubrir Edenor y Edesur durante el verano.

El informe también describe una consolidación en el NOA, con la adquisición del Parque Solar Cafayate y la inauguración de San Carlos en Salta, donde aparece un proyecto pendiente junto a YPF Luz: una línea de alta tensión para alimentar proyectos mineros de la Puna. Y en hidráulica, otro dato relevante del año fue la renovación por 30 años de la concesión de Piedra del Águila en Neuquén, tras una licitación internacional vinculada a las represas del Comahue.

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Más abajo en el ranking, el reporte señala perfiles distintos. AES Argentina quedó en el quinto lugar con el 6% ( 8.631,4 GWh ), con una matriz que combina térmica (6.284,24 GWh) e hidráulica (1.645,88 GWh). Entre los especialistas verdes, Genneia aportó 3.552,93 GWh renovables sobre un total de 3.707,4 GWh, equivalente al 2,6% del mercado nacional, mientras Albanesi también figura con 2,6% pero con perfil exclusivamente térmico, y MSU cierra el grupo de los seis principales con 2,1% y 2.947,9 GWh.

El balance general deja otra señal sobre el cambio de matriz. Según el monitor eléctrico citado por RICSA, las energías renovables lideraron el crecimiento en 2025 con una suba del 16,5% interanual, y elevaron su participación del 16% al 19% del total. En contraste, la generación hidráulica cayó casi 10% interanual, el mayor retroceso por tecnología, en un sistema que además incorpora cambios en tarifas y subsidios: el nuevo esquema focalizado reemplaza la segmentación previa y empuja a una mayor cobertura del costo real por parte de los usuarios, con el dato de que el residencial cubre 56% del costo.