Tres de cada cuatro dólares en la producción de hidrocarburos se invirtieron en Vaca Muerta

Actualidad29/05/2025

Vaca Muerta Sur

Durante 2024, tres de cada cuatro dólares destinados a la exploración y producción de hidrocarburos en Argentina se invirtieron en Vaca Muerta, según un informe de Aleph Energy elaborado en base a datos oficiales de la Secretaría de Energía. La formación neuquina se consolida como el núcleo del upstream nacional, absorbiendo el 76% de los fondos totales y desplazando a los yacimientos convencionales.

El total de inversiones alcanzó los 12.830 millones de dólares, un 10% más que el año anterior. Sin embargo, el crecimiento fue desigual: mientras el petróleo aumentó un 21% y se llevó el 77% de los recursos, el gas natural retrocedió un 39% y solo captó el 23% restante. La apuesta del sector se volcó de lleno hacia el shale oil, cuya productividad y escalabilidad fortalecen su atractivo económico.

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La Cuenca Neuquina lideró el mapa de inversiones, representando el 78% del total, con Neuquén al frente con 9.700 millones de dólares, seguida a gran distancia por Chubut (1.222 millones) y Santa Cruz (794 millones). Estos números evidencian una concentración sin precedentes en una sola provincia, donde las mejoras en infraestructura de evacuación permitieron sostener el auge del petróleo no convencional.

En contrapartida, los proyectos convencionales continúan su declive. El segmento cayó un 22% y quedó relegado en las prioridades de las operadoras. Casos como el retiro de YPF del Proyecto Andes y la salida de empresas en campos maduros confirman una tendencia de reconfiguración del portafolio energético, con foco en yacimientos de alto rendimiento y proyección exportadora.

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La exploración también se redujo a mínimos históricos: solo el 4,5% del capital total fue destinado a buscar nuevos recursos. La estrategia predominante apunta a intensificar el aprovechamiento de zonas ya productivas, lo que achica el margen para diversificar la base de reservas a largo plazo.

En cuanto a la actividad offshore, representó apenas el 5,5% de las inversiones, concentrada en obras avanzadas como el Proyecto Fénix en la Cuenca Marina Austral 1, cuya finalización se espera para fines de 2024. La continuidad del Concurso Abierto 2018 mantiene en marcha estudios sísmicos, pero no logra revertir el escaso peso del mar argentino en el mapa energético.

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El informe proyecta para 2025 una nueva caída de la inversión convencional, ante la falta de definiciones sobre áreas importantes como Los Perales–Las Mesetas o Cañadón León–Meseta Espinosa. Esta incertidumbre se suma al desbalance estructural que ya favorece abiertamente al crudo no convencional.

El shale oil creció un 47% interanual en producción, mientras el petróleo convencional cayó un 28%. La distancia entre ambos segmentos se ensancha año a año, marcando el rumbo hacia una matriz energética cada vez más centrada en recursos no convencionales, con Vaca Muerta como eje indiscutido de la política energética nacional.