La proyección de inflación en enero aflojó un poco, pero el número que importa sigue sin ceder

Las mediciones privadas marcaron una baja frente a diciembre, aunque el IPC mensual quedó arriba del 2%. Verduras, carne y servicios empujaron el promedio.

Enero dejó una señal que muchos esperaban desde hace meses: una moderación frente al cierre de 2025, cuando el índice trepó a 2,8% en diciembre. Sin embargo, el alivio no alcanzó para quebrar un piso que ya se volvió psicológico y político a la vez. Las proyecciones privadas ubicaron el mes por encima del 2%, con distintas lecturas sobre qué empuja y qué frena.

La desaceleración, según el relevamiento de analistas privados citado por Agencia Noticias Argentinas, corta una racha de subas que se observa desde junio de 2025. Esa tendencia tomó más fuerza desde septiembre, cuando las cifras otra vez superaron el 2% mensual. El dato de enero, aun con baja, se mueve dentro de esa misma zona de tensión.

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En el detalle de consultoras, Equilibra estimó una inflación de 2,2% para enero. En su reporte, ubicó los principales aumentos en restaurantes y hoteles (3,8%), además de bienes y servicios varios y alimentos y bebidas no alcohólicas (3,1% en ambos casos), junto con salud (2,8%). Para ese cálculo, la variación interanual quedó cerca de 32%.

El economista senior de Equilibra, Gonzalo Carrera, vinculó la baja mensual a una combinación de factores. Señaló que “alimentos y bebidas no estacionales descenderían más de 1,5 puntos porcentuales, por carne más calma”. También mencionó “baja en regulados tras fuertes subas en transporte público, nafta y tabaco de diciembre, y dólar estable que abarató ciertos bienes del resto de la núcleo”.

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El capítulo alimentos volvió a mostrar su propia dinámica, con resultados que no siempre coinciden con la sensación de compra cotidiana. Para EcoGo Consultores, la inflación en alimentos y bebidas rondó 2,5% en enero. En su lectura, “la suba estuvo liderada por la categoría verduras, mientras que las carnes mantuvieron incrementos en torno al 3,6% mensual”.

Otra estimación, con tono más alto para el arranque del año, llegó desde la Fundación Libertad y Progreso. Allí ubicaron enero en 2,6% y calcularon una inflación interanual de 32,1%. Ese número, según la entidad, mostró una dinámica que no termina de acomodarse, incluso con la baja mensual frente a diciembre.

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En su análisis, la fundación planteó una explicación vinculada al clima electoral y a la demanda de pesos. Sostuvo que “la leve aceleración inflacionaria que hemos visto es el reflejo de la baja de la demanda de pesos por la creciente incertidumbre electoral que depreció nuestra moneda”. Y agregó que “esto hizo subir los tipos de cambio y, posteriormente, fue impulsando el alza de los productos comerciables como alimentos y bebidas, cuestión que continúa sucediendo”.

Aun con ese diagnóstico, también dejó una proyección optimista hacia adelante. La misma entidad afirmó que “a partir de febrero podría revertirse esta tendencia y retomarse el proceso de desaceleración interanual”. En ese marco, advirtió que “llevará tiempo para que el total de esa pérdida de valor del peso se termine de reflejar en todos los precios”, aunque consideró que el impacto podría perder fuerza conforme más bienes y servicios ya incorporan ese ajuste.

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En paralelo, el relevamiento minorista de C&T para la región Gran Buenos Aires aportó otra foto del mes: 2,4% en enero, con la idea de quiebre de la tendencia reciente. La consultora describió ese movimiento como “rompiendo la tendencia al alza de los meses previos” y calculó un IPC anual cercano a 29,2%. Cuando bajó a rubros, marcó que alimentos y bebidas encabezó las subas con 4,1% y explicó que “el movimiento estuvo muy influido por la fuerte suba de las verduras”, además de señalar que “la carne fue determinante también, al aumentar en torno al 5%, pero se trato del menor ritmo desde octubre”.

Con los números sobre la mesa, enero aparece como un mes de freno parcial, no como un cambio de régimen. Las consultoras coinciden en la desaceleración frente a diciembre, pero no logran correr el indicador mensual de la zona del 2%. La discusión de febrero, más que el promedio, va a pasar por si se sostienen la calma del dólar, el comportamiento de regulados y el pulso de alimentos, con verduras y carne otra vez en el centro de la escena.

Fuente: NA.