Economía vuelve al mercado con una licitación para cubrir vencimientos millonarios y medir apetito por pesos. El antecedente inmediato dejó financiamiento neto y una señal de calma en tasas.
La semana financiera suma una cita que el mercado mira con lupa: el Ministerio de Economía prepara una licitación de títulos públicos para cubrir vencimientos por $7,2 billones. El dato no solo marca el tamaño del compromiso, también funciona como termómetro del interés por seguir prestándole al Tesoro en moneda local. En el trasfondo, la discusión cotidiana pasa por cuánto circula en pesos y cuánto decide absorber la política económica.
El llamado está previsto para el próximo miércoles, dentro del calendario anual de colocaciones que difundió la Secretaría de Finanzas. La operación apunta a refinanciar los compromisos inmediatos y sostener la continuidad del programa de deuda en pesos. En este tipo de licitaciones, cada decisión de tasa y plazos reordena el humor de los inversores y condiciona el resto de la rueda.
OTRAS NOTICIAS:
El vencimiento que enfrenta el Tesoro llega más bajo que semanas atrás por una razón concreta: hubo canjes previos entre el Tesoro Nacional y el Banco Central por alrededor de $15 billones. Esa ingeniería redujo el monto a refinanciar en el corto plazo y le quitó presión al llamado del miércoles. En términos prácticos, acotó el riesgo de una licitación exigida y movió parte del problema hacia adelante.
El antecedente inmediato también deja una señal que Economía pretende capitalizar. En la última operación, el Tesoro adjudicó $9,02 billones frente a vencimientos previstos por $8 billones, con un ratio de refinanciamiento del 123,39%, conocido en la jerga como “rollover”. Esa diferencia implicó $1,02 billones de financiamiento neto por encima de los compromisos, un resultado que suele leerse como aire para el manejo de caja.
OTRAS NOTICIAS:
La mayor parte de esa colocación se concentró en “Lecaps”, que volvieron a ordenar el menú de opciones para el ahorro en pesos. El tramo con plazo a abril de 2026 cortó con una tasa efectiva mensual del 2,81%, equivalente a 39,48% TIREA, según los datos informados. Ese nivel ayuda a calibrar expectativas porque el precio de la deuda suele ser el dato que el resto de los activos toma como referencia.
En paralelo, hubo lugar para instrumentos ajustados por inflación, con bonos vinculados al Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER). Los títulos con vencimiento en junio y diciembre de 2026 se colocaron con rendimientos reales entre 5,02% y 7,94%. Esos números muestran que, aun con menor tensión en tasas, la cobertura contra inflación conserva valor y sigue siendo un refugio para ciertos perfiles.
OTRAS NOTICIAS:
El paquete también incluyó colocaciones más chicas en alternativas que buscan diversificar el riesgo. Aparecieron instrumentos de tasa variable “TAMAR” y títulos atados al tipo de cambio bajo el formato “Dólar Linked”. Aunque los montos resultaron menores, funcionan como señal de demanda segmentada y como herramienta para que el Tesoro no quede atado a una sola curva.
La licitación del miércoles se monta, además, sobre un clima de menor tensión en relación con el nivel de la tasa de interés. Ese escenario reduce el costo de financiarse, pero no elimina el interrogante central: si el mercado acompaña, cuánto y a qué precio. Con cada llamado, la administración económica intenta sostener la rueda sin disparar expectativas ni forzar rendimientos que después se vuelven difíciles de convalidar.
OTRAS NOTICIAS:
Por eso, los agentes económicos siguen de cerca la letra chica de cada decisión oficial. La discusión no se limita a cuánto se renueva, también incluye el efecto sobre la liquidez: cuántos pesos se absorben y cuántos quedan sueltos en el sistema. En una semana marcada por vencimientos grandes, el resultado del miércoles puede ordenar la agenda financiera inmediata y dejar pistas sobre lo que viene.
Fuente: NA.
Banco Centraldeuda en pesoslicitaciónMinisterio de Economíarollovertasa de interésTesorotítulos públicosvencimientos
Te puede interesar
Taccetta ya juega 2027 y avisa que quiere otros cuatro años en Esquel
Sergio Bustos
Política27/02/2026
