Consultoras reducen sus pronósticos de inflación y prevén una baja sostenida en 2026

El relevamiento mensual de FocusEconomics marcó una leve mejora en las proyecciones de inflación para 2025, con un consenso que ubica la suba de precios en 42,1%. El informe, basado en estimaciones de bancos y consultoras locales e internacionales, indica que la tendencia a la baja se mantendría en 2026, con una proyección promedio de 22,6%. La encuesta fue publicada por Noticias Argentinas.

Según los analistas, el descenso gradual del índice se apoyaría en varios factores: una política fiscal restrictiva, mayor competencia interna, apertura de importaciones y caída en los precios internacionales de materias primas. Aunque el escenario base es de desaceleración, el informe advierte que podría producirse un “debilitamiento del peso más rápido de lo previsto”.

Los datos más finos del sondeo reflejan expectativas moderadas para el último trimestre del año electoral. En octubre —cuando se celebrarán las legislativas nacionales—, se proyecta una inflación mensual del 2,6%, seguida de un 2,4% en noviembre y un 2,7% en diciembre. Las cifras contrastan con los picos registrados en 2023, cuando el IPC superó los dos dígitos en varios tramos del año.

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Entre las consultoras con proyecciones más conservadoras se destacan Econométrica (35,5%) y Econosignal Deloitte (35,4%), mientras que Naciones Unidas elevó su estimación a 48,9%. Para 2026, Quantum Finanzas fue una de las más optimistas, al prever una inflación de solo 11,3%, mientras que Mapfre Economics calculó un 37,2%, la más alta del panel.

Los bancos locales también ajustaron sus números. Banco Galicia proyecta un 40,9% para este año y 18,1% para el próximo, mientras que Banco Supervielle espera un 41,4% y 22,8%, respectivamente. Desde BBVA Research apuntan a un 42% en 2025 y 23,1% en 2026. Los rangos permiten ver un cierto alineamiento del mercado en torno a la tendencia descendente.

El informe también refleja un cambio de expectativas respecto al contexto internacional. La reducción de los precios de materias primas y la moderación de las tasas globales facilitarían una menor presión sobre los precios internos. Sin embargo, persisten interrogantes sobre la estabilidad cambiaria y el impacto de eventuales shocks externos.

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El consenso de FocusEconomics incluye proyecciones de más de 40 entidades, entre ellas el FMI, la OCDE, Oxford Economics, Goldman Sachs y Moody’s Analytics. En promedio, las cifras del organismo multilateral son incluso más bajas que las del mercado: el FMI estima una inflación del 35,9% para este año y 14,5% para el próximo.

Aunque los analistas anticipan una mejora, coinciden en que el ritmo de baja será lento y dependerá del rumbo económico tras las elecciones. La política fiscal, el control monetario y la evolución del tipo de cambio serán variables determinantes para consolidar la tendencia proyectada.

En medio de un año atravesado por decisiones políticas y ajustes macroeconómicos, las previsiones brindan una señal de moderado optimismo, pero sin euforia. La inflación seguirá siendo uno de los principales temas de agenda pública en lo que resta de 2025.

Fuente: NA.